欧元区政策：2020年欧元区共同政策磋商-新闻稿;员工报告;以及成员国执行主任的发言
国际货币基金组织的报告没有。20/324欧元区的政策2020第四条款磋商成员国家—新闻稿;工作人员报告;和2020年12月语句的执行董事成员国根据基金组织《协定条款》第四条，基金组织举行双边讨论与成员，通常每年一次。在2020年第四条磋商的背景下组成欧元区的成员国，以下文件已发布这个包中包含:•一个新闻稿总结执行局在会议期间表达的意见2020年12月18日 审议结束第四条的工作人员报告与成员国磋商。•的评核报告由国际货币基金组织的一个工作人员团队为执行委员会编写已经董事会2020年12月18日，在讨论结束之后，审议于2020年11月10日，与欧盟机构官员就经济发展问题和政策。根据这些讨论时可获得的信息，工作人员报告是2020年12月3日完成。••一个人员补充更新最新发展的信息。一个由执行董事声明Nordic-Baltic选区的代表欧元区成员国和欧洲共同体。的国际货币基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，以及在已公布的员工报告中过早披露当局的政策意图，以及其它文档。本报告的副本可从以下网址向公众提供国际货币基金组织(imf)• 出版服务邮政信箱92780• 20090年华盛顿特区。电话:(202)623 - 7430• 传真:(202)623 - 7201电子邮件： publications@imf.org 网站： http://www.imf.org价格:18.00美元/打印副本国际货币基金组织(imf)华盛顿特区。©2020国际货币基金组织(imf) PR20/384基金组织执董会结束2020年关于共同点的讨论欧元区成员国的政策立即发布华盛顿特区–2020年12月22日:2020年12月18日,执行委员会国际货币基金组织（IMF）结束了2020年关于欧元区共同点的讨论政策与成员countries.1COVID-19大流行造成了重大的人员和经济损失。欧元区真实今年上半年GDP大幅下降，尽管政策应对力度空前在国家和欧盟层面帮助缓解了危机的影响—包括有效限制失业和破产的增加—并支持强劲反弹第三季度。展望未来，最近的第二波疫情和遏制疫情的必要措施预计将在短期内对经济活动造成压力。除非大流行动态未来几个月发生重大变化，经济活动将逐步恢复高于2020年10月《世界经济展望》的预测。通货膨胀率下降近几个月进入负值区域，主要反映临时因素，预计仅逐步提高并保持低于欧洲央行的介质在大多数的任期目标预测地平线。前景存在极端不确定性。风险在早期仍然下行2021年，但最近关于疫苗开发的有希望的消息提供了显着的上升空间再往外走。虽然快速和广泛地提供安全有效的疫苗可能会刺激更快的复苏，长期的健康危机和缓慢的复苏可能会抑制投资并增加私营和公共部门的脆弱性。在这样的下行情况下，劳动力市场的严重滞后也可能发生，加剧不平等和贫困。综上所述,这些“疤痕”的效果可能会拖累欧元区的增长潜力。关于英国正在进行的谈判wi的未来关系欧盟和一个潜在的贸易紧张局势的升级增加了不确定性。执行董事会Assessment2董事赞扬当局为缓和大流行的严重的社会-经济影响。执董们指出，疫情的第二波减缓了经济复苏，并同意前景仍然非常乐观1根据基金组织《协定条款》第四条，基金组织通常每年与成员国进行双边讨论。圣等于off举行与负责四个货币联盟国家共同政策的区域机构分别进行年度讨论—欧元区、东加勒比货币联盟、中部非洲经济和货币联盟以及西非经济和货币联盟。对于每个货币联盟，工作人员小组访问负责共同货币联盟的政策，收集经济和金融信息，并与官员讨论货币联盟的E经济发展和政策。返回总部后，工作人员编写一份报告，作为基金组织讨论的基础执行委员会。工作人员与区域机构的讨论和执行局对年度工作人员报告的讨论随后被视为与每个成员进行第四条磋商的组成部分。2 在讨论结束时，总裁作为董事会主席总结执行董事的意见，并将此摘要转交给该国当局。可以在此处找到求和中使用的任何限定符的说明：http://www.IMF.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm。 2不确定性，受制于大流行动态带来的重大下行和上行风险，包括与近期疫苗开发有关的疫苗。执董们赞扬了旨在加速欧洲绿色发展的下一代欧盟一揽子计划以及数字化转型。他们强调，其有效性将取决于快速实施、支出质量及其催化结构性改革的能力。自实现欧盟减排目标，更全面的碳定价和非价格政策将是必要的。执董们强调，疫情卷土重来需要国家进一步的财政支持并警告不要过早退出。他们一致认为，如果《公约》的进一步恶化，《公约》的恶化情况会进一步恶化。前景需要额外的财政支持。一旦复苏开始，执董们建议的政策有助于资源重新分配，支持可持续发展增长，并实现良好的中期财政状况。他们赞成维持财政规则的免责条款有效，直到复苏牢固确立。更一般地说，董事鼓励当局探索加强现行财政规则的方案。执董们赞扬了欧洲央行的货币政策反应，包括本月的重新校准措施。然而，他们指出，进一步的通融可能证明是必要的。特别是如果下行风险成为现实。由于长期住宿可以增加资金稳定风险，董事们呼吁继续监测和适当使用宏观审慎工具，以解决新出现的脆弱性。执董们欢迎欧洲央行战略回顾，并广泛同意工作人员的建议ndation采取好-通胀目标传达对称点。执董们对金融部门近期采取的措施表示欢迎。他们建议资本减免对银行的保护措施将一直持续到复苏顺利进行。如果它停滞不前，应该提供更有针对性的借款人支持。董事们指出，减少不良贷款和加强破产的可信中期战略这些制度将支持迅速修复资产负债表。他们还赞成扩大宏观审慎范围包括非银行金融机构。董事们呼吁关闭欧盟危机管理框架的差距和金融部门的发展架构改革。执董们一致认为，随着复苏的到来，政策应该促进劳动力和资本重新分配给有活力的公司和部门。注意到大流行的有害分布效果，他们还呼吁采取有针对性的政策来保护脆弱地区并解决不平等加剧。执董们赞扬了欧洲当局的持续支持和促进基于规则的全球贸易体系及其在应对气候变化方面的领导作用改变。 3表 1.欧元区：主要经济指标，2017年–25预测1 /201720182019202020212022202320242025需求与供应实际国内生产总值2.61.81.13.82.10.22.30.45.55.21.91.51.23.21.80.11.90.13.63.71.31.31.95.82.4-0.51.9-0.52.53.9-8.3-9.22.2-12.0-7.4-0.2-7.5-1.0-12.9-11.65.25.50.97.64.90.04.80.58.37.83.13.20.35.02.90.02.90.35.85.72.21.91.23.42.10.02.10.24.34.21.71.51.12.41.60.01.60.13.63.61.41.31.11.71.30.01.30.13.33.3私人消费公共消费固定资产投资总额最后的国内需求库存2 /国内需求外国资产2 /出口3 /进口3 /资源利用率潜在国内生产总值产出缺口就业失业率4 /1.5-0.41.61.30.21.68.21.30.21.27.6-3.2-5.1-1.78.93.1-3.20.61.4-1.61.11.2-0.60.61.3-0.20.41.20.00.27.69.19.18.47.97.7价格国内生产总值平减指数消费者价格指数1.11.51.41.81.71.21.60.41.20.91.31.21.41.41.61.61.81.7公共财政5 /一般政府平衡一般政府结构平衡政府总债务对外部门5 / 6 /活期存款余额利率(第4期)/ 7 /EURIBOR利率基准10年期政府债券收益率-0.9-0.687.7-0.5-0.585.8-0.6-0.684.0-10.1-5.3101.1-5.0-3.1100.0-2.7-1.898.4-2.1-1.897.0-1.8-1.795.6-1.8-1.894.33.1-0.30.92.9-0.31.22.3-0.40.41.9-0.50.02.4...2.5...2.5...2.6...2.5..................汇率(时期)7 /美元/欧元1.18106.187.21.14107.886.81.11105.785.41.18113.989.3.............................................名义有效汇率(2005 = 100)实际有效汇率(2005 = 100,基于城市)来源:国际货币基金组织(IMF),世界经济前景全球数据源;路透集团;和欧盟统计局。1 /预测是基于聚合的报告国际货币基金组织国家工作队提交的2020年10月预测。2 /对增长的贡献。3 /包括intra-euro区域贸易。4 /百分比。5 / GDP的百分比。6/ 预测基于成员国的经常账户汇总，不包括欧元内部流量，并按预测期内的聚合差异。7 /最新月度数据为2020。 欧元区的政策评核报告为2020年第四条款磋商与成员国2020年12月3日关键问题COVID-19大流行导致了严重的社会经济混乱和困难。在前所未有的政策应对和放松封锁的支持下随着感染率放缓，欧元区经济初步复苏从流行的第一波强烈。然而,第二波和re -实施遏制措施表明，中国的增长势头要慢得多。近期。前景是经济复苏乏力和低通胀，通货膨胀率低相对于危机前的轨迹，产出损失显著。不确定性仍然非常高，主要是由于不同的大流行情景，包括关于潜在疫苗和疗法的可用性和有效性，以及行为改变。预计到2021年第一季度，产出增长将远低于预计在2020年10月《世界经济展望》(Economic Outlook)但可能反弹之外然后根据最近关于疫苗开发的有希望的消息。关键的政策挑战是继续抗击大流行，同时促进强劲和包容的复苏，包括应对卫生危机，包括经济创伤，支持资源重新分配和向更绿色和更环保的转型更多的数字经济,和限制危机”对不平等和贫困的影响。在一个下行情况下，需要进一步采取大规模的刺激措施。• 财政政策需要在第二次财政期间继续提供基础广泛的支持浪。然而，一旦大流行消退，政策将不得不管理转型从必要的生命线到促进持久复苏。优先事项包括投资在减缓气候变化和数字化方面，同时解决可能增加的气候变化不平等和贫困。下一代欧盟复苏基金可以帮助为以下资金提供资金应对气候变化所需的投资，尽管交流电hieving欧盟的减排目标需要采取更广泛的措施。重要的是，一个与下一代欧盟的积极经验有助于为欧盟论坛建立政治支持永久中央财政能力。进一步的政策支持—包括潜在的现有设施耗尽后的欧盟水平—如果前景需要明显恶化。从中期来看，财政政策需要调整可持续地促进增长。可信且经过精心校准的财政整顿在高负债国家战略需要。 欧元区的政策•需要额外的货币政策刺激来支持复苏并促进持续的复苏通货膨胀增加。扩大资产购买计划应该是第一线防御，但也应考虑其他选择。在下行情况下，如果通胀前景大幅下调或通胀预期下调，需要通过现有和新的政策工具提供大量额外便利。一个清晰、透明且沟通良好的对称点通胀目标将具有重要的好处,和欧洲央行因此，即将进行的货币政策策略审查应正式编纂理事会最近强调的对称性红外通货膨胀目标进这样的点目标。在长期低于中期的背景下通胀目标，灵活的平均通胀目标—通过美国联邦储备理事会(美联储,fed)—也可以探索。•在复苏顺利进行之前，应维持支持性金融部门措施，同时应逐步重建资本和流动性缓冲，以确保银行的继续提供信贷的能力。由于不良贷款（NPL）可能会激增，尤其是在非常支持措施到期，快速的资产负债表修复对支持至关重要中介，包括采用可信的不良贷款减少策略和加强破产框架。提高欧盟危机解决能力,完成银行联盟和进一步推进资本市场联盟也是欧元进一步上涨的关键区域韧性。•结构性政策应侧重于促进资源重新分配给不断扩大的公司和部门，限制疤痕，保护弱势群体。调整作业的组合留用计划，加强社会安全网，促进求职，加强培训计划，并提供有针对性的招聘补贴可能是必要的，以实现这些多重目标。更广泛地说，为了确保人们不被抛在后面，一个从
