证券行业2023年策略报告：政策维稳&改革推进之下，证券行业2023年业绩、估值有望显著改善

东兴证券研报指出，2022年证券行业受到内外部因素影响，业绩承压。展望2023年，政策维稳和改革推进将为证券行业带来业绩和估值的改善。政策方面，货币政策边际宽松，资本市场改革加速，全面注册制已做好基础设施准备。行业竞争加剧，财富管理转型成为竞争突破口，头部财富管理平台将脱颖而出。投行业务是券商最具确定性的中长期业绩增长点，注册制要求下对新股的定价权更多的交给市场，头部券商在询价、定价能力、客户资源等方面均具备更大优势。自营业务收入主要取决于股债市场的表现，自营资产资产配置更加均衡、配置能力强、风控体系相对健全的头部券商业绩确定性更强。证券公司具有较强的β属性，各项业务均受到宏观经济环境、政策和市场行情等因素影响。当前板块估值已接近历史低点，伴随着市场回暖，证券板块有望实现业绩企稳和估值修复。