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天味食品深耕复调领域，业务稳健发展。2016-2020年营收的CAGR达 24.51%，归母净利润2016-2020年CAGR为 15.69%。21年积极调整，22年业绩稳健增长，其中Q3业绩超预期，实现良好稳健发展，冬调产品提前备货，渠道库存良性。公司渠道力：经销商渠道推行优商+扶商策略运行良好，定制餐调业务实现突破式增长、电商、直营商超渠道作为良好补充。公司品牌力+产品力：“好人家”“大红袍”双品牌实现差异化布局，大单 品培育制度完善。投资评级：买入（首次）。
