风光行业周报：硅料价格拐点已现，行业景气度稳中向好

川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 1/13 11月21日，工信部等三部门联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》，提升产业链供应链韧性和安全水平。通知提到，提升战略性资源供应保障能力，进一步完善废钢、废旧动力电池等再生资源回收利用体系，研究制定重点资源开发和产业发展总体方案，开展光伏压延玻璃产能预警，指导光伏压延玻璃项目合理布局。（财联社） 11月22日，甘肃省平凉市“十四五”第二批风光电项目竞争性配置公告印发。本次竞争性配置的总规模50万千瓦，共有3个风电项目（合计20万千瓦）、3个光伏发电项目（合计30万千瓦）同时竞配。（北极星太阳能光伏网） 硅料价格拐点已现，行业景气度稳中向好 —风光行业周报 所属部门：行业公司部 分析师：孙灿 报告类别：行业研究报告 执业证书：S1100517100001 报告时间：2022年11月25日 联系方式：suncan@cczq.com 北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层，100005 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ❖ 川财周观点 本周受市场风格轮动和资金博弈的影响，风光板块持续调整，但基本面依旧向好，硅料价格拐点已现。光伏方面，本周硅料价格下行趋势愈发明朗，预计月底开始到下月初，硅料新订单签订周期到来时，硅料主流价格会逐渐显现出明显下跌，下降幅度也将陆续清晰。短期看，随着硅料环节产能持续释放，硅料有效产能逐月上升，市场对硅料价格下跌的预期增强，硅片企业的差异也将进一步扩大，拥有优质产能的龙头企业有望充分受益。长期看，在全球光伏装机需求持续旺盛的背景下，产业链整体有望实现量利齐升，继续看好光伏产业链一体化，以及逆变器环节的龙头企业。风电方面，国内风电招标持续高增，叠加欧洲海风需求规划明确，风电行业景气预期持续加强。随着风光大基地项目和海上风电项目加速推进，叠加风机大型化降本趋势，风电龙头企业盈利有望随原材料跌价持续释放，继续看好风电零部件和海上风电相关产业链的龙头企业。 ❖ 市场一周表现 本周电力设备指数下降1.99%，上证指数上涨0.14%，沪深300指数下跌0.68%。各子板块中，电池指数上涨0.63%，光伏设备指数下降1.41%，风电设备指数下降2.49%。个股方面，光伏设备行业周涨幅前三的公司为：清源股份（603628.SH,13.53%），宇邦新材（301266.SZ,9.37%），通灵股份（301168.SZ,8.68%）；周跌幅前三的公司为：奥特维（688516.SH,-34.70%），金辰股份（603396.SH,-15.89%），中信博（688408.SH,-10.43%）风电设备行 业 周 涨 幅 前 三 的 公 司 为 ：时 代 新 材（600458.SH,3.08%），新强联（300850.SZ,1.26%），电气风电（688660.SH,0.46%）；周跌幅前三的公司为：大金重工（002487.SZ,-6.69%），振江股份（603507.SH,-6.69%），海力风电（301155.SZ,-6.33%）。 ❖ 行业动态 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 2/13 11月22日，内蒙古自治区党委发布关于认真学习宣传贯彻党的二十大精神的决定（2022年11月18日中国共产党内蒙古自治区第十一届委员会第四次全体会议通过），其中提到，着眼建设全国乃至国际新能源产业高地和创新策源地，率先在全国构建起以新能源为主体的新型电力系统，加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设，加快推进基地周边的调节性电源和储能项目建设，加快推进电力外送通道和电网主干网架建设，到2025年新能源装机规模超过火电装机规模、2030年新能源发电总量超过火电发电总量。（北极星太阳能光伏网） 11月23日，河北省发改委发布关于暂停申报2022年度风电光伏发电项目企业名单的公示。其中包含河北省张家口、秦皇岛、石家庄、保定、邯郸、邢台六所城市内共计9个风电项目、19个光伏项目，规模合计2.8GW。（北极星风力发电网） 11月24日，上海发改委印发《上海市可再生能源和新能源发展专项资金扶持办法》的通知，其中提到，常规光伏项目，光伏电站奖励标准0.1元/千瓦时，执行居民用户电价的学校分布式光伏奖励标准0.12元/千瓦时，其他分布式光伏奖励标准0.05元/千瓦时。光伏建筑一体化项目奖励标准0.3元/千瓦时。深远海海上风电项目和场址中心离岸距离大于等于50公里近海海上风电项目奖励标准为500元/千瓦。（财联社） 11月24日，河北省发改委发布《关于暂停申报2022年度风电光伏发电项目企业名单的公示》，为进一步加强风电光伏发电项目管理，按照对存有逾期未全容量并网项目企业，原则上在全省范围内暂停该项目相关企业当年新增项目申报。根据文件，共有26家风电、光伏企业被暂停申报2022年度保障类、市场化项目，涉及光伏项目总规模1908MW（已申请并网20MW）、风电项目总规模906MW。（北极星太阳能光伏网） 11月24日，陕西省能源局发布《关于陕西省2022年风电光伏发电保障性并网项目竞争性配置结果的公示》，综合确定了将陕西省境内十个城市共计82个风电、光伏项目，累计801万千瓦。其中，风电项目36个，共276万千瓦，光伏项目46个，共525万千瓦。此外还包含12个共计29.5万千瓦分散式风电、分布式光伏发电项目，纳入年度建设规模，按照分散式风电及分布式光伏相关要求进行核准（备案）后实施。（北极星风力发电网） ❖ 公司公告 东方日升：公司发布公告称，公司现有电池产能相较于组件产能配比不足以及下游市场需求旺盛，公司拟在安徽省滁州市投资建设年产10GW高效太阳能电池项目，本项目的实施将有助于公司进一步完善安徽滁州生产基地的产能布局，加大公司现有存量产能的电池自供比例，提高公司整体盈利水平。 晶澳科技：公司发布公告称，因战略发展需求，晶澳科技拟对公司一体化产能进行扩建，拟投资扬州10GW高效电池项目（新增）和曲靖四期年产10GW电池、5GW组件项目，预计投资额合计74.4亿元。 大全能源：公司发布公告称，近日与某客户签订《采购协议》，合同约定2023年1月至 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 3/13 2027年12月某客户预计共向公司采购14.88万吨太阳能级一级品免洗块料。 能辉科技：公司发布公告称，公司与全资子公司贵州能辉智慧能源科技有限公司组成的联合体参与“标段(包)[001]儋州市整县推进项目(一期)东成镇等7镇户用光伏项目设计、施工总承包(EPC)”招投标并成为第一中标候选人，招标方河北上电能辉新能源开发有限公司为公司关联法人，构成关联交易。近日，公司收到该项目的《中标通知书》。项目投资概算3.89亿元。 ❖ 风险提示：供应链瓶颈导致需求量不及预期、市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 4/13 正文目录 一、本周观点 .............................................................. 6 二、市场一周表现 .......................................................... 6 2.1 行业表现 ............................................................ 6 2.2 个股涨跌幅情况 ...................................................... 7 三、行业动态 .............................................................. 8 四、产业链数据 ............................................................ 9 五、公司动态 ............................................................. 10 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 5/13 图表目录 图 1：各行业板块一周表现（%） ............................................. 6 图 2：电力设备行业各子版块表现（%） ....................................... 7 表 1：光伏设备行业周涨跌幅前十 ............................................ 7 表 2：风电设备行业周涨跌幅前十 ............................................ 8 表 3：本周光伏产业链价格 ................................................. 10 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 6/13 一、本周观点 本周受市场风格轮动和资金博弈的影响，风光板块持续调整，但基本面依旧向好，硅料价格拐点已现。光伏方面，本周硅料价格下行趋势愈发明朗，预计月底开始到下月初，硅料新订单签订周期到来时，硅料主流价格会逐渐显现出明显下跌，下降幅度也将陆续清晰。短期看，随着硅料环节产能持续释放，硅料有效产能逐月上升，市场对硅料价格下跌的预期增强，硅片企业的差异也将进一步扩大，拥有优质产能的龙头企业有望充分受益。长期看，在全球光伏装机需求持续旺盛的背景下，产业链整体有望实现量利齐升，继续看好光伏产业链一体化，以及逆变器环节的龙头企业。风电方面，国内风电招标持续高增，叠加欧洲海风需求规划明确，风电行业景气预期持续加强。随着风光大基地项目和海上风电项目加速推进，叠加风机大型化降本趋势，风电龙头企业盈利有望随原材料跌价持续释放，继续看好风电零部件和海上风电相关产业链的龙头企业。 二、市场一周表现 2.1 行业表现 图 1：各行业板块一周表现（%） 资料来源：iFinD，川财证券研究所； -8.00-6.00-4.00-2.000.002.004.006.00银行煤炭房地产公用事业钢铁建筑材料建筑装饰石油石化交通运输环保有色金属基础化工综合轻工制造电力设备非银金融纺织服饰农林牧渔商贸零售机械设备家用电器汽车美容护理食品饮料国防军工电子通信传媒社会服务医药生物计算机 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 7/13 图 2：电力设备行业各子版块表现（%） 资料来源：iFinD，川财证券研究所； 本周电力设备指数下降1.99%，上证指数上涨0.14%，沪深300指数下跌0.68%。各子板块中，电池指数上涨0.63%，光伏设备指数下降1.41%，风电设备指数下降2.49%。 2.2 个股涨跌幅情况 表 1：光伏设备行业周涨跌幅前十 涨幅前十 跌幅前十 股票代码 股票简称 涨跌幅（%） 股票代码 股票简称 涨跌幅（%） 603628.SH 清源股份 13.5269 688516.SH 奥特维 -34.6984 301266.SZ 宇邦新材 9.3727 603396.SH 金辰股份 -15.8904 301168.SZ 通灵股份 8.6831 688408.SH 中信博 -10.4278 300724.SZ 捷佳伟创 6.3014 603806.SH 福斯特 -7.394