请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2022年11月28日超配农产品研究跟踪系列报告（53）本周全国生猪均价环比下跌10.00%，仔猪均价环比下跌4.30%核心观点行业研究·行业周报农林牧渔超配·维持评级证券分析师：鲁家瑞联系人：李瑞楠021-61761016021-60893308lujiarui@guosen.com.cnliruinan@guosen.com.cnS0980520110002联系人：江海航010-88005306jianghaihang@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《农产品研究跟踪系列报告（52）-本周全国生猪均价环比上涨1.25%，仔猪均价环比下跌0.44%》——2022-11-20《农产品研究跟踪系列报告（51）-本周全国生猪均价环比下跌7.48%，仔猪均价环比下跌1.86%》——2022-11-13《农产品研究跟踪系列报告（50）-本周全国生猪均价环比下跌2.22%，仔猪均价环比上涨12.76%》——2022-11-06《农林牧渔2022年11月投资策略-关注养殖产业链布局，重视种业投资窗口》——2022-10-30《农产品研究跟踪系列报告（49）-本周全国生猪均价环比下跌1.49%，仔猪均价环比上涨0.32%》——2022-10-23看好生猪养殖板块低估值修复，把握养殖产业链景气上行。1）生猪：近期猪价略有回调，我们预计随后续天气转凉及腌腊需求提振，看好年内猪价景气上行，生猪养殖板块有望迎来估值修复，核心推荐：华统股份、温氏股份、牧原股份、海大集团。其中，华统股份现已建成浙江省内自繁自养产能接近310万头，9月底能繁母猪数量达10万头，GP+GGP数量有2.6万头，种猪储备充足，另外公司在手现金充裕，预计2023年生猪出栏维持高增速的确定性较强，继续予以重点推荐。2）禽：板块整体供给偏紧，当前白鸡与黄鸡产能去化幅度均较大，未来猪价高景气延续，亦有望提振禽板块。白鸡板块推荐：益生股份、圣农发展，黄鸡板块推荐：立华股份。3）动保：猪价上行推动头部企业Q3批签发数据环比回暖，普莱柯、生物股份、科前生物、中牧股份Q3批签发数据分别环比变动+53%、+15%、+6%、-12%。我们继续看好动保板块贝塔，中短期，猪价景气度明年仍有望继续保持，受益下游养殖的高盈利和规模化趋势的加速，动保行业有望迎来业绩量利双击；长期，看好龙头市占率提升。推荐：回盛生物、国邦医药、中牧股份、科前生物、普莱柯。4）种植链：看好全球潜在粮食安全危机背景下，国内合理有序安全地推进转基因种子落地。重点推荐：大北农、隆平高科、登海种业。农业推荐养殖、动保及种子三大主线。其中，1）生猪养殖推荐：华统股份、巨星农牧、傲农生物、天康生物、东瑞股份、唐人神、新五丰、中粮家佳康、牧原股份、温氏股份、新希望、天邦食品等，建议关注双汇发展、龙大美食；2）禽推荐：圣农发展、立华股份；建议关注：春雪食品、益生股份、仙坛股份、湘佳股份。3）动保推荐：回盛生物、国邦医药、中牧股份、科前生物、普莱柯。4）种植链推荐：大北农、隆平高科、登海种业、苏垦农发。农产品价格跟踪：生猪：11月25日全国仔猪均价43.22元/千克，较上周同期下跌4.30%；全国外三元生猪均价21.88元/千克，较上周同期下跌10.00%。家禽：11月25日白羽肉鸡价格为9.73元/公斤，较上周同期上涨0.10%，价格仍处于相对低位。11月25日全国活鸡批发均价为26.19元/公斤，相较上周同期上涨8.13%，较上月同期上涨8.45%。大豆：国内大豆现货价格本周维持在高位，11月25日为5477.37元/吨。玉米：本周玉米收购价维持高位，11月18日为2869元/吨。风险提示：恶劣天气带来的不确定性风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2022E2023E2022E2023E002840华统股份买入16.7210,1340.773.09225002299圣农发展买入25.5031,7160.010.95255027002714牧原股份买入46.88249,5032.257.44216300761立华股份买入33.1915,2612.893.171110000998隆平高科买入15.3320,1890.060.3825640002385大北农买入9.1437,851-0.020.41-45722资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录1、本周观点...................................................................5养殖：周期景气上行，重点推荐华统、牧原与海大..........................................5动保：看好板块估值修复，行业贝塔机会凸显..............................................5种植链：看好2022年品种端的实质性推进，种业或迎周期与成长共振.........................52、农产品价格跟踪.............................................................62.1畜禽价格预判......................................................................62.2农作物价格预判...................................................................113、市场行情..................................................................183.1板块行情.........................................................................183.2个股表现.........................................................................18免责声明.....................................................................20 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：2022年Q3末全国能繁母猪存栏较Q2末增加2.0%.........................................6图2：本周仔猪价格较上周同期下跌4.30%.....................................................6图3：本周生猪价格较上周同期下跌10.00%....................................................6图4：全国8月猪饲料产量环比增加8.5%......................................................6图5：生猪行业从2021年5月以来出现深度亏损，亏损时间长达13个月..........................8图6：白羽肉鸡价格底部回升................................................................9图7：黄羽肉鸡价仍处相对低位..............................................................9图8：白羽肉鸡祖代鸡存栏（在产+后备）.....................................................9图9：白羽肉鸡父母代鸡存栏（在产+后备）...................................................9图10：白羽肉鸡父母代鸡苗价格与销售量.....................................................9图11：白羽肉鸡商品代鸡苗销售价格与销售量.................................................9图12：黄羽肉鸡祖代鸡存栏（在产+后备）...................................................10图13：黄羽肉鸡父母代鸡存栏（在产+后备）.................................................10图14：黄羽肉鸡父母代雏鸡销售价格震荡调整................................................10图15：黄羽肉鸡商品代雏鸡销售价格与销售量情况............................................10图16：部分动物疫苗企业2022Q3批签发量同比回暖明显.......................................11图17：多数动物疫苗企业10月批签发量环比回落.............................................11图18：养殖利润修复或提升养殖户在防疫方面的支出..........................................11图19：国内大豆现货价近期有所回落（元/吨）...............................................12图20：大豆国际期货收盘价仍处高位（美分/蒲式耳）.........................................12图21：国内玉米现货价(元/吨)仍处于高位...................................................13图22：近期国际玉米期货收盘价近期小幅回调................................................13图23：2020年我国玉米种植面积保持稳定，预计2021年增加10%以上...........................14图24：杂交玉米制种面积2020年降到近十年内最低...........................................15图25：2020年杂交玉米种子有效库存明显降低................................................15图26：我国转基因研发进展................................................................16图27：转基因品种审定的核心内容..........................................................16图28：转基因放开后，玉米有效利润空间增长4倍............................................16图29：我国玉米国审品种数量增多，预计明年起改善..........................................17图30：派生品种需要得到原始品种的许可才能销售............................................17图31：本周三级板块涨跌幅（%）（11.21-11.25）............................................18 请务