报告总结：上周市场宏观主线由政策驱动，包括防疫政策优化、地产供给政策优化、降准政策落地和美联储加息节奏放缓。市场对基本面修复的预期较强，但强预期与弱现实的背离格局使得市场震荡幅度加大。降准政策落地，但幅度低于预期，反映出货币政策宽松力度偏谨慎。上周全球指数涨跌不一，国内股市多数上涨。行业方面，医药、传媒、计算机、电子等涨幅居前，煤炭、有色、汽车、新能源等涨幅居后。概念方面，独家药、游戏出海、禽流感等涨幅居前，锂矿、煤炭开采、供销社等涨幅居后。中美领导人会面，中美关系进入阶段性缓和期。政策层面，疫情防控政策继续优化，房地产金融支持政策力度加大。中期政策和预期积极，短期利空或让市场波动性加大，但市场中枢在震荡中抬升，继续保持多头思维。债券市场宽幅拉锯，交易情绪较为不稳。全周来看，降准、资金宽松和赎回潮相对缓和推动中短端显著反弹。市场结构方面总体没有稳定的流入或流出，基金仓位略有修复，表明赎回情况可能趋于平稳。债市短期交易情绪仍未稳定，预期较为动荡摇摆，市场节奏变化较快。我们建议投资者对收益率保持相对谨慎，等待可能的超调和随后的配置机会；交易性投资者保持灵活，快进快出。
