本篇研报主要围绕地产政策变化、中国特色估值体系以及市场观点展开讨论。首先,地产政策的边际变化主要是缓解地产商的流动性风险,助力保交楼,防止出现系统性违约风险。其次,中国特色估值体系的特色之处或体现在估值锚的选择上,特别是在更好发挥市场资源配置功能的目标之下。最后,市场观点认为,随着国内经济预期底部,短期疫情扰动不改经济韧性,市场对美联储紧缩预期将逐步缓和,全球股票市场或迎来小牛市,市场二次探底结束,未来一个季度的行情值得期待。建议投资者围绕“券商+X”思路布局,中期紧跟国家产业政策布局,产业链供应链安全等安全发展领域值得重视。
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