请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 信创时代，国产ERP迎来发展良机 [Table_Title2] 计算机行业周观点 [Table_Summary] 本周观点: 一、信创时代，国产ERP空间广阔 ERP系统是企业资源计划 (Enterprise Resource Planning) 的简称，是指建立在信息技术基础上，以系统化的管理思想，为企业决策层及员工提供决策运行手段的管理平台。 根据华经产业研究院的数据，2021年全球ERP软件市场规模约为448亿美元，其中中国ERP市场达385亿元，占比为12-13%左右。从下游市场需求结构占比情况来看，目前，我国ERP软件的应用主要集中在制造业中，其他依次为流通行业、建筑行业、电力行业、交通行业、石化行业等等。2021年工业制造在ERP软件市场中市场份额达到41%。 我们认为，在信创国产化时代，国产ERP将迎来发展良机： 1)我国ERP市场的全球占比远低于我国GDP和制造业增加值的全球占比，我国ERP渗透率提升空间较大。 2)随着企业数字化转型加速和我国数字经济的发展，下游需求有望进一步释放。 3)在信创国产化的大趋势下，国产ERP的市占率将稳步提高。 同时，随着中美科技竞争加剧，ERP作为企业核心管理系统，其安全可控也被更多企业所重视。我们判断，ERP作为企业管理软件领域的第一大单品，具有较大的吸引力。 二、解耦&云化，后ERP时代的投资主线 随着企业数字化转型走向深入，ERP的服务范畴也从“专注于企业内部的资源协同”向“企业与其外部产业链间的资源共享及进一步协同”延伸，聚焦整合各方面资源。企业数字化的需求也从“人财物、产供销”拓展到智能营销、智能制造等更大的领域。 我们认为，ERP及企业管理数字化领域将呈现如下发展趋势： 1)对于大型企业，管理数字化将从大集中走向解耦，各细分领域（比如营销）的需求从稳定转向敏捷，个性化需求涌现。解决方案门类较齐全，具有快速迭代、响应能力的供应商将直接受益。 2)对于中小型企业，云化ERP具有便捷、低投入等优势，渗透率有望快速提升。 三、投资主线及受益标的 1)国产ERP龙头：受益标的包括用友网络、金蝶国际等。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：刘泽晶 邮箱：liuzj1@hx168.com.cn SAC NO：S1120520020002 联系电话： 联系人：刘波 邮箱：liubo1@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： 证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2022年11月26日 仅供机构投资者使用 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/20190228 16:59 2)各细分领域解决方案提供商：受益标的包括汉得信息、鼎捷软件、普联软件等。 投资建议 重申坚定看好云计算SaaS、能源IT、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线：1、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。2、新能源IT：重点推荐能源SaaS龙头朗新科技（通信组联合覆盖）、配网调度先头兵东方电子、国产能源BIM软件龙头恒华科技。3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。4、智能驾驶：重点推荐智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。6、网络安全：重点推荐新兴安全双龙头奇安信+深信服，其他受益标的包括：安恒信息、启明星辰、美亚柏科等。7、信创：国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产中间件龙头东方通，国产PDF龙头福昕软件，国产服务器龙头中科曙光。 风险提示 市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。 盈利预测与估值 资料来源：wind、华西证券研究所 注：朗新科技（与通信联合覆盖）、金山办公（中小盘组联合覆盖）。 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/20190228 16:59 正文目录 1. 本周热点：信创时代，国产ERP迎来发展良机 ...............................................................................................................................4 2. 本周热点内容..............................................................................................................................................................................................6 2.1. 信创时代，国产ERP空间广阔 ..........................................................................................................................................................6 2.2. 解耦&云化，后ERP时代的投资主线 ...............................................................................................................................................9 2.3. 投资建议 ............................................................................................................................................................................................... 13 3. 本周行情回顾........................................................................................................................................................................................... 14 3.1. 行业周涨跌及成交情况 .................................................................................................................................................................... 14 3.2. 个股周涨跌、成交及换手情况 ....................................................................................................................................................... 15 3.3. 核心推荐标的行情跟踪 .................................................................................................................................................................... 16 3.4. 整体估值情况 ...................................................................................................................................................................................... 16 4. 本周重要公告汇总.................................................................................................................................................................................. 17 5. 本周重要新闻汇总.................................................................................................................................................................................. 20 6. 历史报告回顾........................................................................................................................................................................................... 29 7. 风险提示.................................................................................................................................................................................................... 31 图表目录 图表 1 ERP的发展过程................................................................................................................................................................................6 图表 2 全球ERP市场空间 ..........................................................................................................................................................................7 图表 3 中国ERP市场空间 ........................................................................................