文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 1 页 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 缩量良性回踩，无需过分担心 一、周一市场综述 周一晨早短信提醒，上周市场先扬后抑，小幅收涨，沪指周涨幅0.32%，深成指周涨幅0.36%，前半周大盘放量收复3100点，后半周基本处于整理态势，这个地方的调整，是短期获利盘以及历史套牢盘的出局导致的，无需过分担心。基本面看，内外部环境在边际改善，国内防疫政策大幅优化及房地产利好政策不断出台，外部美联储加息放缓预期。短期回踩蓄势后，本周市场仍有再度上行的基础。不过，当前基本面仍不稳固，包括疫情数据走高，无风险收益率上行等因素，因此上行的过程中难免还有震荡反复。 周一早盘，沪深三大指数集体低开，开盘后震荡走弱，延续弱势格局。此后，指数一度上行，但力度偏弱。盘面上看，行业板块大幅分化。午后，沪深三大指数震荡回升，创业板指一度接近翻红。盘面上看，权重股出现拉升，带领股指止跌回升。 全天看，行业方面，通用设备、电池、电源设备、化肥、工程机械、专用设备、中药、农药兽药、塑料制品、光伏设备、医疗器械、能源金属、电网设备、汽车零部件等板块涨幅居前，教育、游戏、旅游酒店、航空机场、文化传媒、证券、酿酒、房地产等板块跌幅居前；题材股方面，供销社、痘病毒防治、钙钛矿电池、刀片电池、工业母机、钠离子电池、新冠检测等题材股涨幅居前，云游戏、手游、影视、虚拟数字人等题金点策略晨报—每日报告 2022年11月22日 星期二 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 2 页 材股跌幅居前。 整体上，个股涨多跌少，市场情绪偏谨慎，赚钱效应一般，两市成交额8493亿元，截止收盘，上证指数报3085.04点，下跌12.20点，跌幅0.39%，总成交额3450.25亿；深证成指报11134.47点，下跌45.96点，跌幅0.41%，总成交额5042.48亿；创业板指报2387.30点，下跌2.46点，跌幅0.10%，总成交额1783.41亿；科创50指报1032.47点，上涨0.48点，涨幅0.05%，总成交额562.54亿。 二、周一盘面点评 一是抗疫概念股继续活跃。周一新冠检测、病毒防治等抗疫概念股继续活跃。消息面上，国务院联防联控机制发布了《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施，科学精准做好防控工作的通知》，全国多个省市地区正在调整防疫政策，优化防疫措施。后续多地散发疫情不可避免，新增本土病例持续走高，疫情防控如何平衡经济和安全的命题，给未来增加了难度，但却给新冠药物带来了更多的可能性，不过在具体操作时，还是要稍微留意一下节奏。（四季度策略报告中有推荐，国庆节之后几乎每天晨报都有推荐医疗医药板块） 二是工业母机概念股大涨。国庆节之后，工业母机概念股连续走强。“工业母机”概念，粗略理解是制造机器的机器，这类公司通常代表了一国高精尖制造业基础。工业母机是有更大机会获得政策红利的板块方向，主要原因就是这个板块是符合国家自主可控和制造业为主的政策导向，助推产业转型升级。2021年四季度我们重点推荐了“工业母机”概念，去年四季度的表现可以用非常靓丽来形容，涨幅8.26%。展望今年四季度，工业母机概念仍值得可跟踪。（四季度策略报告重点推荐，晨报也有反复推荐） 三是供销社概念股卷土重来。上供销社概念股连续大涨后出现回调，周一再度卷土重来。消息面，近日，多家媒体报道称供销社正在恢复重启，引发舆论和资本市场的 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 3 页 广泛关注。据报道，中国农村5万个供销社已经启动，农产品的收购与销售将由供销社完成。10月26日，中华全国供销合作总社发布招聘公务员的通告。10月11日，从湖北省供销合作总社获悉，湖北省实施“基层社恢复重建工程”取得阶段性成果。目前，基层社社员达到45.2万人，其中，农民社员人数5年增长5倍多，由2016年5.15万人增至2021年33.3万人。该省供销社负责人还表示，争取等到2025年的时候全省基层社社员达到150万。此外，宁夏、重庆等地亦在紧锣密鼓恢复基层供销合作社。近期，中央网信办、农业农村部启动联合制订《数字乡村建设指南2.0》，《指南》将围绕信息基础设施、农业全产业链数字化、乡村建设治理数字化、乡村公共服务数字化、乡村数字文化、智慧绿色乡村等方面，进一步完善内容、丰富案例，更好地指导各地建设数字乡村。（短期炒作，注意风险） 三、后市大势研判 周一沪深三大指数缩量调整，不过，个股是涨多跌少的，除抗疫概念股持续性较强外，其他板块轮动明显。伴随着回踩，明显缩量，说明资金惜售，对这个地方的良性回踩，无需过分担心。目前内外部环境在边际改善，市场仍有再度上行的基础。但考虑到当前基本面仍不稳固，包括疫情数据走高，无风险收益率上行等因素，因此上行的过程中难免还有震荡反复。 整体上，后市震荡上行是主基调，我们还是看好A股的投资机会。理由如下：一是政策呵护明显。政策面上看，一行两会一局喊话：维护股市、债市、楼市健康发展，短期政策呵护明显。另外，随着房地产政策不断出台，对于房地产行业和经济，都有企稳回升的预期；二是12月美联储加息预期放缓。11月2日，联邦基金利率目标区间上调75个基点到3.75%至4%的水平（是连续第四次加息75个基点，并且已连续六次加息），符合市场普遍预期，不过，新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，本轮终端利率或将 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 4 页 高于之前的预估。我们预期本次加息或是本轮美联储加息周期的拐点，下月或将放慢加息步伐，大概率加息50个基点（这个是我们近期晨报反复提醒的观点），另外，美国10月CPI同比涨7.7%，通胀有所降温，进一步证实了美联储加息放缓的预期；三是国内疫情防控政策出现优化好转。从种种迹象上看，未来的防控政策会更加精准，防止一刀切（近期晨报每天都在提醒，虽然我们也知道精准很难啊，大方向是优化趋松），11月11日，国家卫健委发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施 科学精准做好防控工作的通知》，之后，全国多个省市地区正在调整防疫政策，优化防疫措施，符合我们的预期；四是目前流动性保持合理充裕，两市成交量回升。两市成交额从国庆节前的6000亿元回升到8000亿元，到10000亿，再到12000多亿元，显示交投热情增强；五是港股及中概股回暖，给A股市场带来正面提振；六是白马股企稳回暖。前期北向资金连续净流出，拖累了白马股。随着美联储加息步伐放缓，叠加近期人民币连续大幅反弹，预计北向资金净流出趋缓，或转正（北向资金六天净流入约470亿元后，周一出现净流出20亿元），白马股集体出现回暖反弹，后市有望迎来大幅反弹。 机会方面，可跟踪国产替代的硬核科技，国防军工、工业母机、半导体芯片等板块的投资机会，另外疫后消费需求复苏下，后续旅游酒店、民航机场等板块值得关注，最后，也可适当关注具备低估值优势的券商及医疗医药板块中的估值较低龙头标的反弹的机会。 操作上，对于中期战略投资者来说，建议持仓待涨。对于仓位轻的投资者，调整仍是低吸加仓的时机。短线投资者，高抛低吸，紧跟热点以及市场节奏，才是博弈致胜的关键。 【晨早参考短信】 周一沪深三大指数缩量调整，不过，个股是涨多跌少的，除抗疫概念股持续性较强 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 5 页 外，其他板块轮动明显。伴随着回踩，明显缩量，说明资金惜售，对这个地方的良性回踩，无需过分担心。目前内外部环境在边际改善，市场仍有再度上行的基础。但考虑到当前基本面仍不稳固，包括疫情数据走高，无风险收益率上行等因素，因此上行的过程中难免还有震荡反复。仅供参考。 声 明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。 ※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。 ※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许可[2009]1189号） ，英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所 地址：深圳市深南中路2068号华能大厦31楼 邮编：518031 传真：86-755-83007074