安信期货豆棕油日报

豆棕油日报国投安信期货SDIC ESSENCE FUTURES探作评级2022年11月21日棕榈油☆☆☆吴小明首席分析师豆油☆☆☆F3078401Z0015853010-58747784gtaxinstitute@essence.com.cn【行情观点】11月16日报里面建议了“豆油1-5正套以及豆棕01合约价差是强（买豆抛棕），可以考虑以11月价差低点为止损，进行价差交易”。目前看豆棕价差01合约比11月16日收盘价格向上波动了140"330元/吨的幅度，豆油1-5正套波动了-48~100元/吨的幅度，目前看随着大豆压榨的要环比改善，建议先了结上述头寸。全球大豆的累库预期需要在南关季节得到验证，在11~2月份南关大豆的作物周期内，外盘大豆价格大概率是震荡偏强走势为主。载们预计马来西亚棕榈油一方面11月“12月大概率是去库的态势，所以价格底部容易上抬。但是绝对库存仍在，11月“12月份仍要给出时阅去去库，所以单边走势棕榈油大概率仍需要时间反复震荡去消化库存压力。随者国内棕油上周的下跌调整，空配压力有一定的释放，建议考虑短期卖棕榈油看跌期权。表1：豆栋油期货行情2022年11月21日日度涨跌日度涨跌幅(%)至油1月收量价9072130. 001. 41油5月收盘价85982. 000. 02查油9月收量价841424. 000. 28棕桐油1月收盘价78980. 000. 00棕桐油5月收盘价79300. 000. 00棕桐油9月收盘价77140. 000. 00致格来源：wind本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资集据，格载请注明出处 表2：现货价2022年11月21日环比环比幅度%现货价：一级置油：张家港10140200. 000. 02现货价：棕榈油(24度）：广东广州7910200. 000. 02数插未源：同花顺ifind图1：CBOT油和马棕油走势图2：CBOT豆油和大豆连续合约+CBOT豆油电子盘连续合约(左)41/2鼎吉特美分/吨/蒲式耳95 9, 000100 1, 80090 -8, 00085 -061, 70080-安信期货7, 00080 -1, 60075 -F 6, 0001, 50070 -5, 00070 -1, 40065 -604, 00060 -1, 30055 3, 00050-1, 200202213202242120228-9202111222022331202284数插未源：同花顺ifind数括未源：同花领ifind图3：CBOT豆粘和豆油走势图4：CBOT大玉米连续合约CBOT五粘电子盘连续合约（左）1/2 美分美分CBOT玉来电子盘连续合约（左）1/2/确/满武置/篇式耳520 F95850 1, 80000S06 800-1, 700480 8580750 1, 600460 440 75700 1, 50070420 650 651, 400400 606001, 300380 -55550 1, 2002022132022414202272620221112021112220223292022729数据来源：同花质ifind数据来源：同花质ifind本报备版权易于国投卖修期货有限公司N不可作为投资像据，情载请注明出处 图6：CBOT玉米豆粘违梦合约图5：CBOT大豆和豆粘违续合约美CBOT五粘电子盘连续合约(右)1/2美元CBOT格（右)+CBOT.玉米(左)/满式耳/短吨1, 800 540850 5401, 700510800-5101, 600480750 4801, 500450700 4504204201, 400390650 3901, 3003606003601. 200330550+330202111222022328202272720211122202231820227142022114数据来源：同花质ifind数据来源：同花质ifind图7：CBOT小麦互粘连续合约图8：CBOT大豆/CBOT玉米 CBOT-小丧 (右)CBOT豆柏（左）2022年2021.年+20241/3蒲式耳%540 - 1, 3003 -510 1, 2002. 8480 1, 1002. 64504201, 0002. 42. 2 -3900063608002330 7001. 82021112220224720228181月3月5月7月9月11月数插未源：同花顺ifind数括未源：同花领ifind图9：CBOT玉米/CBOT小麦图10：CBOT大豆/CBOT小麦2022.年2021.年2020.年2022.年2021.年2020.年%%1. 1 2. 4 1 -2. 2 -0. 9 20. 8 -1.8-M0. 7 1. 6 0. 6 -1. 40. 5 -7月9月1. 2 1月3月5月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：同花顺ifind武招来源：同花ifind本报告版权易子国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图11：豆二/CB0T大豆图12：豆--/CBOT大豆02022.年02021.年2020.年2022.年—2021.年2020.年%%4. 2 6 -3. 9 5. 53. 6 -53. 3 4. 52. 7 2. 4 -3. 5 -1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：wind,同花顺ifind资据来源：wind,同花顺ifind图13：豆一/二图14：马榨油/CBOT豆油→2022年2021年+2021/3→2022年2021年02020.年1.7 -110 1. 6 -100 1. 5 -90 1. 41. 3 80 1. 270 1. 160 50 0. 9 -40 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数播未源：wind数插未源：同花顺ifind图15：DCE豆油/CBOT豆油图16：DCE棕油/马盘棕油2022.年2021.年2020.年2022.年2021.年2020.年%%220 2. 4 -200 2. 2180国投安信期货160 140 1.8120 1. 6100 -1月3月5月7月9月11月1. 41月3月5月7月9月11月数择来源：wind,同花顺ifind载据来源：同花顺ifind,wind本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图17：马棕C1-C2图18：马棕C2-C3号棕C1C2与棕C2C3300 90 200 -30 -100安信期货060 100 06-200120202262720228820229202022112202262720228820229202022112数择来源：Reuters数择来源：Reuters图19：马榨C1-C6图20：印尼24度-印尼毛棕马棕C1C32022年2021年+2020.年300 OS20010050投安信期货0.100100 150 -200200 3002502022627202289202292220221171月3月5月7月9月11月数插来源：Reuters数插未源：Reuters图21：印尼24度-印尼硬脂图22：马未精炼利润2022.年2021.年2020.年2022.年2021.年2020.年120 250 06200 60 150 30 10030 5060 7月9月01月3月5月11月1月3月5月7月9月11月数择来源：Reuters数择来源：Reuters本报备版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图23：马未分提利润图24：马未24度-马未硬脂←2022.年02021.年2020.年美福→2022年02021.年2020.年10 150 0 -120-10-90-20 6030 30 -40 -050 30-60 -60 -1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数择来源：Reuters数择来源：Reuters图25：美五油C1-C2图26：美豆油C2-C3+关豆油C1-C2+关豆油C2-C34.5 3 -4.2. 5 3. 5 -3 -22.5 1. 52 -1. 5 -0. 50.5.202262720228920229212022112202262720228920229212022112数插未源：Reuters数插未源：Reuters图27：关豆油C1-C3图28：美豆油C1-C6●关立油C1C3●关立油C1-C66 -12 -510 -8 -20226272022852022915202210252022627202288202291920221028数报来源：Reuters数择来源：Reuters本报备版权易于国投卖修期有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图29：巴西大豆盘面主力压榨利润图30：巴西豆油盘面主力进口利润+2022年2021.年2021/32022年600 0 -400-1, 000 2002, 0003,0002004, 000400 5, 000600 -6, 000 -1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数择来源：wind,同花顺ifind数择来源：wind,，同花顺ifind图31：阿根延豆油盘面主力进口利润图32：马来西亚棕桐油近月船期进口利润+2022年+2022年0 -1, 000 1, 000 0-2, 000 1, 000 -3, 000 -4, 000 -2, 0005, 0003, 000 6, 000 -4, 000 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数插未源：wind,同花顺ifind数插未源：同花顺ifind,wind图33：马未西亚棕桐油远月船期进口利润图34：栋桐油1月船期进口利润+2022.年棕桐油1月期期进口利润500 0500200 1, 000 -400 1, 500 600 2, 000 800-2, 500 1, 000 3, 000 -1, 200 1月3月5月7月9月11月20227620228172022929202211数择来源：wind,同花顺ifind载据来源：同花顺ifind,wind本报备版权易于国投实修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图35：棕构油2月船期进口利润图36：栋桐油3月船期进口利润棕桐油2月报期进口利润棕桐油3月影期进口利润300 1, 000 0.0300 -600·1, 0009002, 0001, 200 -1, 5003, 0001, 800 -4, 000 -2022272022810202292720221120222720227222022916202211数据来源：同花质ifind,wind据来源：同花顺ifind,wind图37：棕枫油4月和期进口利润图38：栋桐油5月船期进口利润棕桐油4月船期速口利润棕桐油5月船期进口利润200 00-500 1, 000 200W1, 500国投安400 2, 0006002, 500 -3, 000 800 3, 5001,0004, 000 2022101020221024202211720221120222720223232022513202211数插未源：同花顺ifind,wind数括未源：同花领ifind,wind图39：棕油油6月船期进口利润图40：棕桐油7月船期进口利润●棕油油6月报期进口利润棕桐油7月期期进口利润元0 -0.00S500M1, 000 -1, 5001, 000 -W2, 000 1, 5002, 500 3, 000 2, 0003, 500 2, 5004, 000 3, 000 20222720223312022531202211-2022462022562022622022630数择来源：wind,同花顺ifind载据来源：同花顺ifind,wind本报备版权易于国技实修期货有限公司不可作为投资像据，情载请注明出处 图41：棕构油8月报期进口利润图42：棕构油9月报期进