基本金属日报

LME金属价格表1：LME价格 - 铜、铝、铅、锌、锡、镍金属收盘价日涨跌升贴水升贴水变化铜8036.0-1.01%-33.5 4.3数据来源：金瑞期货研究所铝2415.00.84%-24.5 1.5铅2158.50.82%-13.0 -1.5 锌3022.50.48%-8.0 -5.0 锡22725.01.00%145.03.0镍25605.00.61%-134.0 1.0数据来源：Wind，金瑞期货研究所表2：国内期货价格 - 铜、铝、铅、锌、锡、镍金属收盘价日涨跌成交量持仓量铜66510-0.27%90982158047铝190150.56%197751179707铅15635-1.76%7297548537锌244200.25%17351586639锡186000-0.95%11854446127镍202520-2.42%12013265657数据来源：wind，金瑞期货研究所，注：标的为主力合约金瑞网站：www.jrqh.com.cn客服热线：400-888-8208联系人：罗平电话：0755-83679730邮箱：luoping@jrqh.com.cn从业资格号：F3001801金瑞期货有色组李 丽 曾童钟明真 罗平周维刚 龚鸣吴梓杰基本金属日报2022年11月21日金瑞观点评级：★★金瑞期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分1铜：LME铜跌1.01%,报8036.0美元/吨。上海升水390，广东升水635，广东持续去库，升贴水相对环比走高，两地价差存在套利空间。近期现货建议关注近期仓单流出后现货变化。周内宏观情绪边际有所转弱。一是市场对加息节奏的过度乐观预期有所修复。周内美官员轮番放鹰，市场再度预期美联储加息终点重回5%以上，美元指数回落趋势有所放缓。二是国内经济增速预期有隐忧。一方面北京、广州、重庆等多个城市疫情有所反复。另一方面，周内公布10月经济数据，社零、固定资产投资、地产销售、净出口环比均回落，显示在疫情、外需放缓背景下，经济压力仍在。此前市场交易宏观乐观预期的偏多情绪可能已经告一段落，同时观察周内现货情况，下游采购相对理性，供需矛盾进一步弱化，缺乏亮点，价格可能继续回落。但考虑到国内政策方面仍然积极，短期价格回落幅度或相对有限，建议先关注64000附近的支撑情况，价格可能在现货上供应增量陆续兑现后，与宏观形成合力再出现较为流畅下跌。预计LME铜价核心价格区间【7800，8500】美元/吨，沪铜核心价格区间【63000，68000】元/吨。需要关注的是，如果近期仓单流入市场，进口货源增加，消费韧性较差，价格下跌幅度可能超预期。策略：短期订单建议随用随采，远期战略库存储备暂不建议。68000上方可以考虑分批开启库存保值。跨市反套建议了结。跨期策略可关注明年年初淡旺季转换合约间的反套策略，如01和04合约。风险：俄乌冲突，价格上涨后消费塌陷。锌：上周五伦锌区间震荡，围绕3000美元附波动，最终收报3022.5美元，涨幅0.48%。现货市场，上海市场2212合约报升水380-400元/吨；广东市场对2301合约报升水665-695元/吨。品种基本面，在目前加工费和原料环节下，终于见到冶炼厂提产，叠加环保事件告一段落后四川炼厂的复产，市场预期锌冶炼供应增加，锌价有承压下行的风险，沪锌空头可继续持有。投资策略：沪锌空头继续持有风险提示：/450065008500105002022-06-212022-09-21LME铜14002400340044002022/6/212022/9/21LME 锌14001140021400314002022-06-212022-09-21LME 镍 页码一、金瑞观点1金瑞观点1铜锌镍价格走势1表1：LME价格 - 铜、铝、铅、锌、锡、镍1表2：国内期货价格 - 铜、铝、铅、锌、锡、镍11二、铜、铝、铅、锌21、国外市场数据3表3：LME期货持仓3表4：LME期货持仓分布3表5：CFTC持仓分析 -- COMEX 铜3表6：国内现货铜升贴水3表7：LME库存日统计 - 铜4表8：LME库存日统计 - 铝4表9：LME库存日统计 - 铅5表10：LME库存日统计 - 锌6表11：LME库存日统计 - 锡6表12：LME库存日统计 - 镍72. 国内期货市场数据8表11：上海期货交易所库存8表12：上期所主力合约机构持仓排名83. 国内现货市场数据9表13：现货价格9表14：相关产品报价9表15：内外比价及进口盈亏9三、指标说明10四、免责声明11基本金属日报2022年11月21日目录请务必阅读正文之后的免责条款部分2 表3：LME期货持仓品种持仓量日变化铜237869-6.88%铝545459-3.92%铅98155-7.68%锌198696-5.98%锡13180-5.57%镍140275-5.01%数据来源：彭博，金瑞期货研究所表5：CFTC持仓分析 -- COMEX 铜多头空头套期多头空头多头空头多头空头11月15日60730509092920761693752761516301553921733213570数据来源：CFTC网站，金瑞期货研究所表6：国内现货铜升贴水长江有色升贴水上海有色升贴水上海物贸升贴水最小最大最小最大最低最高最低最高最低最高平均价2022/11/1850054036042083987095801003202022/11/17490530370420851001251451351551502022/11/16480520350420901051251451351551502022/11/154004402080951101251451351551802022/11/145090-60 20100115125145135155-80 注：数据来源为wind，上海保税库为外高桥上海保税库溢价2022年11月21日日期报告持仓非商业商业总计洋山铜溢价上海电解铜CIF(提单）溢价市场数据 -- 铜、铝、铅、锌、锡、镍请务必阅读正文之后的免责条款部分3非报告持仓基本金属日报1. 国外市场数据 -- 铜、铝、铅、锌、锡、镍 表7：LME库存日统计 - 铜地区地点期始库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比迪拜000000000仁川000000000光阳000000000釜山360002003400-200 9252475073柔佛25002500250100巴生港000000000新加坡82500825008250100台湾21751002002175-100 207510005亚洲共计66251004006425-300 30003425053安特卫普000000000汉堡2917575002992575029925000巴塞罗那000000000毕尔巴鄂125001250125000赫尔000000000利物浦000000000来亨000000000的里雅斯特000000000鹿特丹2767572512527550-125 2745010000弗利辛恩000000000赫尔辛堡000000000欧洲共计569751475125576006255750010000巴尔的摩36000253600-25 2925675019芝加哥000000000莫比尔000000000新奥尔良22725112560022125-600 647515650071圣路易斯000000000美国共计26325112562525725-625 94001632506311月18日899252700115089750-300 6990019850022数据来源：彭博，金瑞期货研究所表8：LME库存日统计 - 铝地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比名古屋000000000横滨000000000釜山13750013750013750100光阳240250024025024025000仁川000000000柔佛652500652506005925091巴生港34227547529253393500198675140675041新加坡122600075012185007310048750040台湾892504508925030755850066亚洲共计50572547541255020500299475202575040安特卫普000000000不莱梅000000000汉堡000000000巴塞罗那000000000毕尔巴鄂000000000赫尔000000000利物浦000000000泰恩-威尔000000000接下一页..................2022年11月21日4亚洲欧洲美国合计亚洲欧洲请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分基本金属日报 ..................接上一页热那亚000000000来亨000000000的里雅斯特50005000500100鹿特丹1407500140750140007501弗利辛恩22500225002250100赫尔辛堡000000000欧洲共计14350001435001400035002巴尔的摩3250017530750030750100芝加哥000000000底特律49250254900023752525052洛杉矶000000000莫比尔000000000新奥尔良000000000圣路易斯000000000托莱多000000000美国共计81750200797502375560007011月18日52825047543255243750315850208525040数据来源：彭博，金瑞期货研究所表9：LME库存日统计 - 铅地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比迪拜4350004350043252501柔佛000000000巴生港25002500250100新加坡100001000100000台湾221003300400221000163505750026亚洲共计265753300400265750207755800022安特卫普15250251525014507505不莱梅000000000汉堡000000000巴塞罗那25002500250100毕尔巴鄂25002500250100赫尔000000000利物浦000000000泰恩-威尔000000000热那亚000000000来亨000000000的里雅斯特37500375003750100鹿特丹100001000100000弗利辛恩750075075000穆尔代克000000000赫尔辛堡000000000欧洲共计2125025212501625500024巴尔的摩000000000芝加哥000000000底特律000000000洛杉矶000000000莫比尔000000000新奥尔良000000000接下一页..................2022年11月21日请务必阅读正文之后的免责条款部分5合计基本金属日报亚洲欧洲美国欧洲美国 ..................接上一页圣路易斯000000000托莱多000000000美国共计00000000011月18日287003300425287000224006300022数据来源：彭博，金瑞期货研究所表10：LME库存日统计 - 锌地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销仓单注销占比迪拜150000150001250250017柔佛000000000巴生港6750256500650000新加坡2015035025201500171752975015台湾1997500199750143505625028亚洲共计4230035050422750334258850021安特卫普000000000汉堡000000000不莱梅000000000巴塞罗那000000000毕尔巴鄂250025025000赫尔000000000利物浦000000000泰恩-威尔000000000