电子行业周报：板块涨幅居前，光刻胶国产替代加速推进

1 、Table_First Table_First|Table_ReportType 行业报告│行业周报 Table_First|Table_Summary 电子行业周报（11.14-11.20） 板块涨幅居前，光刻胶国产替代加速推进 投资要点： ➢ 细分板块全数上涨，模拟IC、分立器件涨幅居前 本周大盘指数中，上证指数上涨0.32%，深证成指上涨0.36%，创业板指下跌0.65%。电子板块指数本周涨幅较大，为5.54%，远高于三大板块指数涨跌幅，在31个申万一级行业中涨幅位居第1位。在电子行业细分板块中，本周细分板块全数上涨，设计、分立器件、封测板块迎来大涨。其中，模拟芯片设计、分立器件和数字芯片设计涨幅较大，分别上涨17.64%、11.44%、8.27%。年初至今，电子行业各板块仍然跌幅较大，回调较深。 ➢ 半导体光刻胶重要性凸出，国产替代加速推进 光刻胶是IC制造的核心耗材，技术壁垒极高。根据TECHCET数据，预计2022年全球半导体光刻胶市场规模达到23亿美元，同比增长7.5%，2025年超过25亿美元。光刻胶行业市场集中度较高，目前全球半导体光刻胶市场基本被日本和美国企业垄断，其中日本厂商技术和生产规模占绝对优势。中国本土光刻胶整体技术水平与国际先进水平存在较大差距，自给率不足10%，其中g线、I线光刻胶的自给率约为20%，KrF光刻胶的自给率不足5%，12英寸硅片用的ArF光刻胶尚无国内企业可以大规模生产。国内半导体产业链自主可控迫在眉睫，建议关注在半导体光刻胶布局较早的企业：彤程新材/南大光电/华懋科技/晶瑞股份等。 ➢ 投资建议：持续看好国产替代以及景气分化标的 受到国内外多变的环境影响，电子板块持续分化，风光电储维持高景气度， IGBT供不应求，SiC器件逐步产生业绩，建议关注上游功率半导体/汽车芯片/车载FPC等板块，重点标的国芯科技/华润微/新洁能/闻泰科技。此外，国内半导体产业链自主可控迫在眉睫，作为产业基础的设备材料行业有望率先受益，因此我们长期看好半导体设备及材料，重点标的盛美上海/拓荆科技/华海清科/神工股份/富创精密。 ➢ 风险提示 新冠疫情反复的风险；美制裁进一步升级的风险；新能源汽车及光伏等新兴产业增速低于预期的风险；晶圆厂扩产不及预期的风险。 ➢ 重点推荐标的 简称 EPS PE CAGR-3 评级 2022E 2023E 2024E 2022E 2023E 2024E 国芯科技 0.67 1.14 1.62 84 50 35 60.75% 买入 华润微 1.99 2.31 2.65 27 23 20 14.52% 买入 新洁能 2.48 3.14 3.86 37 29 24 10.00% 买入 闻泰科技 3.01 4.23 5.3 19 14 11 35.93% 买入 盛美上海 1.49 2.14 3.08 59 41 28 65.46% 增持 拓荆科技 2.34 3.6 5.22 98 64 44 93.54% 增持 华海清科 3.71 5.61 6.89 68 45 37 40.58% 增持 神工股份 1.12 1.54 2.04 43 31 24 14.19% 买入 富创精密 1.12 1.77 2.62 114 72 49 47.89% 买入 数据来源：公司公告，wind，国联证券研究所预测，股价取2022年11月18日收盘价 证券研究报告 Tabl e_First|T abl e_R eportD at e 2022年11月20日 Table_First|Table_Rating 投资建议： 强于大市(维持评级) 上次建议： 强于大市 Tabl e_First|T abl e_C hart 相对大盘走势 Table_First|Table_Author 分析师：熊军 执业证书编号：S0590522040001 邮箱：xiongjun@glsc.com.cn Table_First|Table_Contacter 联系人 王海 邮箱：wanghai@glsc.com.cn Table_First|Table_RelateReport 相关报告 1、《电子行业11月周报（11.07-11.11）：电子板块继续分化，晶圆厂加大扩产力度》2022.11.13 2、《电子三季报业绩分化明显，华润微拟投资扩建晶圆厂电子》2022.10.30 3、《电子板块逆势上涨，面板价格年底有望触底企稳电子》2022.10.23 请务必阅读报告末页的重要声明 -50%-40%-30%-20%-10%0%10%电子(申万)沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业周报 正文目录 1. 本周电子板块行情 .................................................. 3 1.1 电子细分板块行情 ...................................................................................... 3 1.2 电子板块个股行情 ...................................................................................... 4 1.3 电子板块估值水平 ...................................................................................... 5 2 本周电子板块行业新闻、重点公司公告 .................................... 6 2.1 本周行业新闻.............................................................................................. 6 2.2 本周重点公司公告 ...................................................................................... 7 3 风险提示 ............................................................. 8 图表目录 图表1：本周大盘指数行情 .............................................................................................. 3 图表2：申万一级行业本周涨跌幅对比 ............................................................................ 3 图表3：本周电子细分板块行情 ....................................................................................... 4 图表4：本周电子板块涨幅前十标的 ................................................................................ 4 图表5：本周电子板块跌幅前十标的 ................................................................................ 5 图表6：电子板块市盈率（TTM,剔除负值） ..................................................................... 5 图表7：重点公司公告 ...................................................................................................... 7 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业周报 1. 本周电子板块行情 1.1 电子细分板块行情 本周大盘指数中，上证指数上涨0.32%，深证成指上涨0.36%，创业板指下跌0.65%。电子板块指数本周涨幅较大，为5.54%，远高于三大板块指数涨跌幅。 图表1：本周大盘指数行情 现价 涨跌 涨跌幅 年初至今 上证指数 3097.24 9.95 0.32% -14.42% 深证成指 11180.43 40.66 0.36% -24.44% 创业板指 2389.76 -15.56 -0.65% -28.08% 电子（申万） 3,852.81 202.22 5.54% -29.97% 来源：Wind，国联证券研究所 本周电子行业涨跌幅为5.54%，在31个申万一级行业中涨幅位居第1，本周所有31个板块涨跌幅为正的板块有21个，其余10个板块涨跌幅为负。本周涨幅前三的行业分别为电子、计算机、传媒，分别上涨5.54%、5.38%、5.19%；跌幅较大的行业分别为煤炭、电力设备、有色金属，分别下跌4.88%、4.04%、3.51%。 图表2：申万一级行业本周涨跌幅对比 来源：Wind，国联证券研究所 在电子行业细分板块中，本周细分板块全数上涨，设计、分立器件、封测板块迎来大涨。其中，模拟芯片设计、分立器件和数字芯片设计涨幅较大，分别上涨17.64%、11.44%、8.27%。年初至今，电子行业各板块仍然跌幅较大，回调较深。 -6%-4%-2%0%2%4%6%8%电子计算机传媒医药生物非银金融建筑材料通信家用电器食品饮料轻工制造纺织服饰房地产银行国防军工商贸零售公用事业建筑装饰农林牧渔综合机械设备基础化工社会服务交通运输环保钢铁石油石化美容护理汽车有色金属电力设备煤炭 4 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业周报 图表3：本周电子细分板块行情 电子细分板块 现价 涨跌 涨跌幅 年初至今 模拟芯片设计 3964.75 594.56 17.64% -31.92% 分立器件 2709.70 278.18 11.44% -20.15% 数字芯片设计 2291.84 175.07 8.27% -36.73% 集成电路封测 4759.62 298.88 6.70% -15.84% 印制电路板 3486.11 177.97 5.38% -23.78% 电子化学品III 5533.33 256.13 4.85% -14.81% 半导体材料 7541.62 300.19 4.15% -22.61% 消费电子零部件及组装 3479.41 130.53 3.90% -36.34% 面板 989.77 34.13 3.57% -25.95% 被动元件 7827.27 247.01 3.26% -32.23% 品牌消费电子 4257.38 122.76 2.97% -32.36% LED 1725.56 47.79 2.85% -33.93% 其他电子III 8720.40 192.94 2.26% -13.18% 光学元件 2365.66 49.26 2.13% -34.97% 半导体设备 21478.30 311.43 1.47% -22.58% 来源：Wind，国联证券研究所 1.2 电子板块个股行情 本周电子板块新亚制程、恒玄科技、乐鑫科技领涨，分别上涨23.03%、21.40%、20.64%，公司主要业务分别为电子制程产品/方案服务、电声器件、物联网Wi-Fi MCU通信芯片及其模组。其中新亚制程的主营业务主要围绕电子信息行业开展，根据业务性质不同可分为“电子制程方案服务”、“电子制程产品服务”及“产业配套服务”。公司的“电子制程方案服务”包括电子制程工艺方案的设计与咨询、制程管理服务等