油价跌破90美元关口：市场回顾（11月3周）

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2022年11月19日 投资策略 市场回顾（11月3周）——油价跌破90美元关口 一周要闻点评：A股结构明显分化，国际油价大幅下挫。 本周A股小幅收涨，内部结构明显分化：卫健委表示要加强医疗服务能力建设和救治资源准备，刺激以新冠药为代表的医药板块强势领涨；新老能源共振领跌，锂电材料产能过剩预期冲击新能源，国内煤炭与欧天然气价格回落也产生扰动。海外方面，美股因联储官员放鹰而再次承压，港股超跌反弹延续、领涨全球股市。国际油价持续下挫，布伦特原油价格跌破90美元关口，原因包括经济衰退引发需求担忧、联储鹰派推动美元走强等。 宏观要闻：1、央行、银保监会十六条措施支持房地产市场平稳健康发展。 2、中美两国元首在巴厘岛举行会晤。 3、银保监会、住建部、人民银行三部门联合发布《关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》。 4、央行开展8500亿元MLF操作，利率2.75%，同日MLF到期1万亿元； 5、统计局发布10月份经济数据，受“外需回落、疫情冲击、基数走高”影响，10月经济再度探底下行。 6、央行发布《2022年第3季度中国货币政策执行报告》。 A股行情复盘：A股小幅上涨，必需消费与科技领涨。 指数与风格：指数多数上涨，上证50和中证500涨幅居前。风格绝对表现来看，必需消费和科技、小盘、中市盈率和亏损股占优。 行业表现：涨跌互现，医药生物、传媒和计算机领涨，医药尤其是新冠治疗药表现强势；元宇宙利好与世界杯事件刺激传媒走强；计算机主因信创等概念周内炒作热情仍然较高。 领涨指数：近20日科创50占优，传媒、计算机、社会服务领涨。 估值跟踪：A股估值回升，行业估值分化程度收敛。 海外行情回顾：全球股市涨跌不一，A股表现居中。 全球股市：重要股指涨跌不一，香港恒生、台湾证交所和德国DAX领涨。 美股市场：指数小幅下跌，行业仅必需消费、医疗保健和公用事业收涨，联储官员放鹰导致美股再次承压。 港股市场：指数全面大涨，资讯科技业、医疗保健业与地产建筑业领涨。 大类资产表现：人民币小幅贬值，国内风险偏好回升。 绝对表现：商品价格普遍下跌，需求担忧、美元走强引发油价持续下挫，布油跌破90美元关口；美债利率回升、美元指数上涨，人民币小幅贬值。 相对表现：中美利差收窄、德美利差扩张，国内风险偏好回升。 风险提示：海外波动加剧；宏观经济政策超预期变化；监管政策超预期扰动。 作者 分析师 王程锦 执业证书编号：S0680522070004 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：情绪修复，低位价值热度拉升——交易情绪跟踪第167期》2022-11-17 2、《投资策略：人民币大逆转，配置盘主导回流——外资周报第141期》2022-11-15 3、《投资策略：攻守之势，易也——策略周报（20221113）》2022-11-13 4、《投资策略：市场回顾（11月2周）——大逆转》2022-11-13 5、《投资策略：2023年A股业绩初探：盈利还会二次探底吗？》2022-11-12 2022年11月19日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一周要闻点评：A股结构明显分化，国际油价大幅下挫 ............................................................................................. 4 宏观要闻点评（11月第3周） ......................................................................................................................... 4 A股行情复盘：A股小幅上涨，必需消费与科技领涨 ................................................................................................. 6 指数与风格：A股小幅上涨，必需消费与科技领涨 ............................................................................................. 6 行业表现：涨跌互现，医药生物、传媒和计算机领涨 ......................................................................................... 8 领涨指数：近20日科创50占优，传媒、计算机、社会服务领涨 ........................................................................ 9 估值跟踪：A股估值回升，行业估值分化程度收敛 ............................................................................................ 10 海外行情回顾：全球股市涨跌不一，A股表现居中 ................................................................................................... 12 全球股市涨跌不一，A股表现居中 ................................................................................................................... 12 美股市场：指数小幅下跌，行业仅必需消费、医疗保健和公用事业收涨 ............................................................. 13 港股市场：指数集体大涨，资讯科技业、医疗保健业与地产建筑业领涨 ............................................................. 15 大类资产表现：人民币小幅贬值，国内风险偏好回升 ............................................................................................... 16 商品价格普遍下跌，人民币小幅贬值 ............................................................................................................... 16 国内风险偏好回升 .......................................................................................................................................... 16 领涨资产：工业金属、MSCI新兴市场和MSCI全球市场20日表现占优 .............................................................. 18 风险提示 .............................................................................................................................................................. 18 图表目录 图表1：A股核心指数走势（近120个交易日，首日基点1000） .............................................................................. 6 图表2：A股核心指数本周涨跌幅（%） .................................................................................................................. 6 图表3：股价创新高个股比例（%，剔除近60日新股） ........................................................................................... 6 图表4：A股各类风格指数本周涨跌幅（%） ........................................................................................................... 7 图表5：最小市值指数/万得全A、中证1000/沪深300走势 ...................................................................................... 7 图表6：科创50/沪深300、创业板指/沪深300走势 ................................................................................................ 7 图表7：申万一级行业本周、近20个交易日涨跌幅（%） ........................................................................................ 8 图表8：申万一级行业本周股价创新高个股比例（%，剔除近60日新股）................................................................. 8 图表9：近20个交易日最优市场、行业与概念指数表现（%） ................................................................................. 9 图表10：近120个交易日最优市场、行业与概念指数表现（%）.............................................................................. 9 图表11：万得全A、万得全A（除金融、石油石化）、全部A股PE中位数走势........................................................ 10 图表12：A股市场指数PE估值历史分位（2010年至今） ....................................................................................... 10 图表13：申万一级行业PE估值历史分位（2010年至今） ....................................................................................... 11 图表14：申万一级行业估值分化系数（基于PE估值历史分位计算） .............................................