新的投资现实：为什么ESG很重要

新投资的现实:为什么环境、社会和治理问题 2内容前言3概述4的影响新型冠状病毒肺炎9是怎样的“年代”?12前景13 3前言ESG 影响资产生命周期的每个阶段——从发起到退出。GHD、B&B 和 ITPE 有意合作，认识到这一挑战的规模，并将我们的优势与市场相结合，以便我们可以最好地帮助客户驾驭这个快速发展的格局。甚至在 Covid-19 大流行之前，环境、社会和治理 （ESG） 问题就已经提上了议程基础设施投资者。但疫情可能仍被视为一个分水岭，支撑着每个资产类别向 ESG 的更根本转变。毕竟，Covid-19在如此短的时间内对全球经济造成的破坏性影响提醒人们不可预见的力量。与气候变化等问题的相似之处是不可避免的，即使大流行告诉我们新的生活和工作方式是可能的。我们最新研究的证据，包括由50个投资基金、养老基金、投资银行和赞助商完成的调查，表明基础设施投资者并没有忘记这些主题。总体而言，投资者比以往任何时候都更加关注 ESG;许多人正在重新思考自己的运营实践，同时也以全新的眼光对待投资组合战略。此外，投资者的观点和理解也在不断演变。他们不再仅仅通过气候变化的狭隘视角来看待ESG。虽然他们仍然绝对致力于脱碳的必要性，但他们是专注于涵盖ESG以及环境的社会和治理方面的广泛问题。例如，86%的投资者表示他们计划在未来三年内投资交通基础设施。同样，82%的受访者预计会投资于教育、医疗保健和养老项目等社会资产。尽管对 ESG 充满热情，但一些熟悉的担忧仍然存在。虽然ESG的投资理由继续加强，但仍然存在许多挫折点，特别是围绕ESG的基本定义缺乏共识以及缺乏用于明智财务决策的数据。监管干预可能会有所帮助，包括 2021 年 3 月在欧盟范围内推出的可持续金融披露要求。然而，从基础设施的角度来看，ESG的构成仍然没有明确的定义，让投资者自己做出艰难的决定。然而，正如这项最新研究表明的那样，投资者决心继续前进。从监管机构和政府到客户的主要利益相关者都要求转移重点;数字连接和可再生能源等领域的机遇令人信服。基础设施投资者也做出了相应的反应。方法这项研究基于50个组织完成的调查，其中包括15个投资基金，15个养老金或主权财富基金，10个投资银行和10个赞助商或开发商。受访者对英国基础设施的平均投资约为30亿英镑。投资银行平均投资56亿英镑。60%的受访组织总部位于英国。前言 4概述过去一年，对ESG基金的投资猛增。然而，挑战依然存在，特别是在标准和数据访问方面。很难夸大环境、社会和治理（ESG）倾斜的投资兴趣的激增。但是，尽管创纪录的股票基金流入量占据了股票基金的最大份额关注 – 去年仅在英国，对 ESG 基金的投资就增加了近五倍——ESG 热潮遍及所有资产类别。特别是，对具有可持续性的实物资产的需求正在迅速增长;最近的一项调查发现，91%的机构投资者计划在未来五年内增加ESG实物资产投资。我们自己的研究支持这样的预测。在这项调查中，十分之九的基础设施投资者（90%）在各行各业持股，他们预计未来三年交易期间对ESG问题的审查将增加。其中包括82%的人预测增长将是显着的。现实情况是，ESG已经成为基础设施投资者的中心主题，关键子行业正在崛起。例如，Inframation的数据显示，2020年有1，321笔涉及可再生能源资产的交易，比2019年增长了11%。这些交易价值1940亿美元，比上一年增长25%。ESG在新基金的推出中也占有重要地位。今年，KKR已经为其亚太基础设施基金筹集了39亿美元，重点关注绿色能源和环境基础设施等主题。在其他地方，基础设施投资者热衷于展示他们对 ESG 的承诺。例如，总部位于多伦多的布鲁克菲尔德资产管理公司（Brookfield Asset Management）是加拿大最大的基础设施管理公司布鲁克菲尔德基础设施（Brookfield Infrastructure）的母公司，去年聘请了英格兰银行前行长马克·卡尼（Mark Carney）来试行其ESG战略。最关心基础设施投资者对ESG问题的关注基础广泛。在环境领域，我们的研究表明，气候变化紧急情况——温室气体排放和碳管理——是ESG热潮遍及所有资产类别。特别是，对具有可持续性的实物资产的需求正在迅速增长。你怎么认为审查的环境、社会和治理问题在未来三年内改变协议吗?显著增加82% 增加8%温和的 没有变化10%新投资的现实 5引领基础设施投资者对ESG的考虑，60%的人选择了这个问题。但能源效率（46%）以及水和废物管理（38%）也得分很高。这三个领域在可再生能源基础设施子行业中都占有重要地位。在社会问题上，劳工标准问题是基础设施投资者的首要考虑因素，超过一半（52%）的受访者表示。在其他地方，投资者还指出人权（36%），可及性和可负担性（32%）以及公平营销和广告（30%）是他们在研究基础设施项目时考虑的问题。每个这些考虑因素贯穿整个基础设施，尽管接入主题在不断增长的数字基础设施子行业中尤其关键。与此同时，主要的治理考虑因素包括政治影响力（60%）和商业道德和透明度（50%）。同样值得注意的是，32%的投资者指出供应链管理，鉴于基础设施行业的供应链延伸，这一点很重要，而28%的投资者提到了安全管理，这是许多实体基础设施项目的一个大问题。然而，尽管如此广泛的ESG问题对如此多的基础设施投资者越来越重要，但认为这些主题以某种方式是错误的。特朗普的投资回报。近十分之九（88%）的受访者表示，在评估潜在的ESG投资时，投资组合表现是一个重要的考虑因素;其中包括44%的人将其描述为最重要的考虑因素。另有34%的人指出影响风险是最重要的因素。这并不是说要做出一个严峻的选择。在高ESG标准和绩效之间。绝大多数（92%）的受访者同意他们的公司已将ESG绩效视为有助于一个明确的长期价值创造在考虑投资欧洲和英国基础设施项目时，最重要的环境ESG考虑因素是什么？（选择前两个）温室气体排放和碳管理60%能源效率46%水和废水管理38%空气质量18%生物多样性问题18%危险物品管理12%森林砍伐8%在考虑投资欧洲和英国基础设施项目时，最重要的社会ESG考虑因素是什么？（选择前两个）劳工标准52%人权和社会关系36%访问和负担能力32%公平的市场营销和广告30%数据安全性和隐私16%申诉机制/补偿14%客户满意度14%性别和多样性6%在考虑投资欧洲和英国基础设施项目时，最重要的治理ESG考虑因素是什么？（选择前两个）政治影响力60%商业道德和透明度50%供应链管理32%安全管理28%董事会的组成14%告密者的协议10%审计委员会结构4%高管薪酬的2%概述 6策略。其中包括52%的受访者表示他们强烈同意这种观点。92%的人相信他们的组织随着世界转向碳密集度较低的能源，存在不确定性;因此，可再生能源的投资理由看起来更充分。同样，在社会问题上，对陷入丑闻的组织越来越强烈，例如剥削性做法或不平等是考虑避免此类问题风险更高的项目的理由。“组织弹性、风险管理和机会识别都与强劲的ESG表现和强劲的投资组合表现息息相关，”ITPE总监Andrew Bright说。“你不一定需要成为'ESG领导者'才能最大化经济利益。相反，我们发现，关注对贵组织的运营目标和利益相关者至关重要的ESG事项是建立价值的核心。标准化标准尽管如此，尽管所有理由都支持基础设施投资者增加其ESG敞口，但这样做仍存在实际挑战。 特别是，许多投资者哀叹缺乏关于关键ESG问题的一致信息。约60%的人认为标准不明确，而50%的人指出关于确保高质量可持续性数据的问题。难怪。EDHEC基础设施研究所去年进行的研究发现，有17个ESG评估方案用于评估潜在的基础设施投资。许多投资者正在努力研究如何从ESG评估项目概况视角;即使他们知道贵公司使用哪些标准来评估 ESG 的表现？100%88%58%0%投资组合表现影响风险/风险的严重性许多个人的结果的重要性来体验结果股东大多数重要的前三名您是否同意“我的公司已确定 ESG ”的说法性能是明显的工具性长期价值创造战略”?您认为您的组织在以下情况下是否充分考虑了 ESG投资决策?8%8%28%40%52%64%强烈同意同意强烈同意同意既不同意也不不同意既不同意也不反对您的组织在进行以 ESG 为导向的投资方面面临的最大挑战是什么？（选择前三名）混乱/缺乏明确的标准28%60%缺乏或可持续性质量数据20%50%过高的成本12%42%知识/技能短缺10%40%缺乏投资机会6%32%缺乏达到目标回报的ESG投资机会 2%28%政治不确定性20%环境、社会和治理是公司战略无关16%内部利益相关者6%缺乏共识12%最重要的是前三名16%新投资的现实现在把环境、社会和治理到足够了80%80%74%考虑时投资决策。60%44%这是有意义的。在40%34%能源行业,例如,未来回报的项目20%12%10%依赖于化石燃料 7他们想要衡量什么，找到数据可能具有挑战性。好消息是正在取得一些进展。“一些公司在ESG目标和可持续性方面制定了基准标准;当涉及到公司形象和声誉时，这些公司已经为未来做好了准备，“一位合伙人说。作为我们调查的一部分，一家投资基金接受了采访。“业内其他人也应该效仿。尽管面临挑战，但前进的方向是明确的——尤其是考虑到监管要求日益增加。超过一半的受访投资者（56%）认为监管要求将促使他们更加关注ESG考虑因素。这可能反映了 3 月份在欧盟，要求金融产品提供商正式披露他们是否以及如何考虑可持续性风险。这项研究的一些参与者认为，基础设施投资者才刚刚掌握这一趋势。“缺乏对ESG合规性和价值创造的认识一直是一个主要障碍，”一家开发商的并购主管说。“政府一直在宣布新规则，但对该行业的有效性尚不清楚。在ESG方面，投资行业迫切需要澄清。有大量的数据，但只有当我们确切地知道我们需要实现的环境和社会效益时，投资才会有对我们的世界产生真正影响所需的牙齿。Tim Mawhood，GHD 咨询英国、欧洲和中东执行董事是什么会促使您的组织更广泛地考虑 ESG？（选择一项）监管要求56%生长在更广泛的社会意识16%更好的环境、社会和治理风险/机会的信息14%来自客户的需求10%经证实的ESG与财务业绩之间的联系 4%您认为谁将推动ESG在基础设施项目中的应用？（选择所有适用项）政治家和监管者46%98%工业贸易机构20%88%机构投资者26%76%内部利益相关者6%46%散户投资者2%32%最重要的是前三名概述 8但是，由于预计有如此多的不同利益相关者将推动投资者关注 ESG，压力越来越大。其中包括政治家和监管机构，46%的受访者认为作为推动ESG在基础设施项目中应用的最重要的参与者，也是机构投资者（26%）和贸易机构（20%）。事实上，预计广泛的利益相关者将推动基础设施行业走向 ESG。英国基础设施企业面临的一个问题是，英国当局将如何选择遵循欧盟的SFDR改革，包括英国脱欧意味着他们不受此规定约束，至少在英国营销时是这样。超过三分之一的投资者（34%）指出在这个问题上存在歧义，而30%的投资者表示英国可能会选择与新标准相当的监管精简版。事实上，在对缺乏在ESG标准和定义方面，28%的基础设施投资者担心英国和欧盟在这个问题上缺乏一致性的风险。这并不是说企业或投资者应该等待监管变化，然后再对ESG采取行动。“虽然我们坚持认为积极稳定的政策和监管环境支持增长，但我们也相信，投资ESG特定项目、资产和组织，并将ESG特征嵌入项目、资产和组织，尽管有以下规定，但可以完成。监管和政策环境可以提供的帮助或障碍，“Bird&Bird合伙人Michael Rudd说。这似乎是一个令人生畏的前景，但在正确的支持和坚定的领导团队的帮助下，嵌入正确的ESG战略无疑使各行各业的企业能够实现可持续和显着的增长，并经常促进进入他们以前无法进入的市场。斯图尔特·凯恩斯伙伴,鸟和鸟是什么会促使您的组织更广泛地考虑 ESG？（选择一项）监管要求56%生长在更广泛的社会意识16%更好的环境、社会和治理风险/机会的信息14%来自客户的需求10%经证实的ESG与财务业绩之