传媒互联网周报：直播电商贡献双十一主要增长，看好疫情复苏、元宇宙

传媒板块本周表现：跑赢沪深 300 和创业板指。本周（11.7-11.13）传媒行业上涨 4.68%，跑赢沪深 300（+0.56%），跑赢创业板指（-1.87%）。 其中涨幅靠前的分别为福石控股、三五互联、天娱数科、中文在线等，跌幅靠前的分别为国联股份、冰川网络、横店影视、生意宝等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 2 位。 重点关注：直播电商贡献双十一主要增长，持续看好疫情复苏、元宇宙。2022年双十一大促全网 GMV 11154 亿元，同增 13.7%，GMV 增量主要来自直播电商平台。综合电商平台总计销售额 9340 亿元，同增 2.9%，直播电商销售额为 1814 亿元，同增 146.1%，抖音领先于点淘处第一位；疫情复苏主线关注广告营销、电影板块的回暖。分众传媒反弹进行时，核心逻辑看需求端广告主的复苏预期。电影板块看内容复苏后的爆发性，电影内容供给端恢复周期偏长，但远期来看内容端弹性更大。元宇宙、web3概念板块受外部环境影响本周大幅反弹。从主题性角度来看，我们认为元宇宙投资机会贯穿全年，自 22 年一季度以来板块回调充分，建议关注元宇宙反弹。 本周重要数据跟踪：全球手游市场收入企稳。1）本周电影票房 1.25 亿，环比增长 12.43%。票房前三名为《扫黑行动》、《万里归途》和《哥，你好》； 2）综艺节目方面，《一年一度喜剧大赛第二季》、《再见爱人第二季》和《脱口秀大会第五季》排名居前；3）本周游戏方面，根据 SensorTower 数据，2022 年 10 月全球手游玩家在 App Store 和 Google Play 付费 62 亿美元，同减 14%，与 9 月收入持平。美国市场占比 29.4%，日本、中国占比 17.6%、17.4%。2022 年 10 月中国厂商占全球 TOP100 手游发行商收入 38.4%；4）海外数字藏品市场，本周成交额前三名为 Bored Ape Yacht Club（无聊猿）、CryptoPunks 和 Mutant Ape Yacht Club（变异猿）。 投资建议：1）疫情复苏主线推荐关注分众传媒、兆讯传媒、万达电影和光线传媒，元宇宙、Web3 主题调整充分，外部环境催化下建议关注蓝色光标、视觉中国、天下秀等；2）关注游戏行业景气度底部向上可能，结合产品组合与向上弹性，A 股重点推荐三七互娱、吉比特、完美世界 ，港股推荐心动公司、哔哩哔哩，关注中手游、祖龙娱乐等标的；3）政策筑底，持续看好超跌行业龙头及部分受益政策改善的细分行业向上修复可能，推荐细分板块龙头三七互娱、芒果超媒、分众传媒，港股推荐泡泡玛特、快手等；4）元宇宙主题调整充分，中长期来看仍有望贯穿全年，细分继续看好：a）数字藏品在国内的商业场景应用； b）虚拟数字人方向。 风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。 板块周表现回顾 本周表现回顾：行业上涨 4.68%，跑赢沪深 300 和创业板指 本周（11.7-11.13）传媒行业上涨 4.68%，跑赢沪深 300（+0.56%），跑赢创业板指（-1.87%）。其中涨幅靠前的分别为福石控股、三五互联、天娱数科、中文在线等，跌幅靠前的分别为国联股份、冰川网络、横店影视、生意宝等。 表1：本周传媒板块表现 横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 2 位。 图1：本周传媒行业涨跌幅排名第 2 位 重点关注：直播电商贡献双十一主要增长，持续看好疫情复苏及元宇宙 双十一 GMV 增速 14%，其中直播电商增速 146% 消费疲软，双十一 GMV 增速放缓。根据星图数据，2022 年“双十一”大促全网交易总额为 11,154 亿元，同比增长 13.7%，GMV 增量主要来自直播电商平台。其中： 1）综合电商：“双十一”综合电商平台天猫、京东和拼多多总计销售额为 9340 亿元，同比增长 2.9%，天猫占据销额榜首。2）直播电商：直播电商抖音、点淘和快手销售额为 1814 亿元，同比增长 146.1%，抖音领先于点淘处第一位；3）新零售：美团闪购、京东到家等销售额 218 亿，同增 10.8%；4）社区团购：多多买菜、美团优选等销售额为 135 亿元，同比涨幅 1.1%。 图2：全网双 11 历年成交额变化 传统电商平台方面，淘宝天猫今年首次没有公布其 GMV 数据，仅透露“交易规模与去年持平”。根据电数宝数据，天猫 2021 年“双十一”GMV 5403 亿元，较 2020年增长 8%，京东成交额为 3491 亿元，同比增长 28.58%。天猫今年提高了折扣力度，从去年跨店每满 200 减 30 的 85 折，升级为跨店每满 300 减 50 的 83 折。 图3：天猫双 11 历年成交额及增速 图4：京东双 11 历年成交额及增速 直播电商推动双十一 GMV 增长：1）抖音：相比前两年把重点放在直播带货与短视频，今年货架电商成为重点。根据抖音数据显示，2022 年 10 月 31 日至 11 月 11日，抖音电商内参与双 11 活动的商家数量同比增长 86%，货架电商带动日均销量同比增长 156%，货架电商带动商品曝光量是上半年的 1.6 倍。抖音前三名带货主播分别是广东夫妇、东方甄选和小杨哥，双十一期间带货交易额分别为 11.5 亿元、7.2 亿元和 4.5 亿元。 2）快手：在双十一期间推出了“116 心意购物节”，并且在双十一关键节点来临前，放开了与淘宝联盟和京东联盟商品链接。“116 心意购物节”期间（10 月 20日-11 月 11 日），买家数同比增长超 40%，电商短视频订单量同比增长超 515%，搜索订单量同比增长超 70%，快品牌 GMV 同比增长超 80%。快手前三名带货主播为辛有志、蛋蛋和四川可乐哥哥，双十一期间带货交易额分别为 37.5 亿元、15.9 亿元和 10.3 亿元。 3）遥望网络：双十一期间实现总 GMV31.87 亿元，同比增长 38.4%；总订单量 4920万单，同比增长 35%；上架商品 3.9 万款，同比增长 45%；实现单日破 5000 万直播12 个，单日破千万直播 62 个。值得注意的是，李佳琦个人贡献整个直播电商生态（抖快淘）近两成的交易额。 表2：三大平台直播带货 GMV 前三 持续看好疫情复苏及元宇宙板块 疫情复苏主线关注广告营销板块、电影板块的回暖。1）从广告行业基本面来看，分众传媒反弹进行时，核心逻辑看需求广告主端的复苏预期。从广告板块基本面来看，CTR 最新数据显示，2022 年 1-9 月广告市场同比减少 10.7%，受到整体大环境不确定性及疫情等因素影响，各广告投放渠道均有不同程度的花费减少，月度广告花费的同比和环比呈现波动，9 月广告花费同比下跌 11.5%；月度花费环比上涨3.3%；2）从电影板块基本面来看，2022 年前三季度全国电影总票房 256.8 亿元，同比下降 26.1%，观影人次 6.1 亿，同比下降 30.5%。第三季度在暑期档的拉动下电影市场有所恢复。中长期来看，电影内容供给端恢复周期偏长，但远期来看，内容端弹性较大。推荐关注分众传媒、兆讯传媒、万达电影和光线传媒。 图5：广告刊例花费同比、环比增速变化 图6：中国电影票房变化 元宇宙、web3 概念板块受外部环境影响本周大幅反弹。从主题性角度来看，我们认为 VRAR、元宇宙投资机会贯穿全年，自今年一季度以来，板块回调充分，建议关注视觉中国、蓝色光标、天下秀等标的。 图7：元宇宙指数变化 本周行业数据更新 电影票房表现情况 本周（11 月 6 日-11 月 12 日）电影票房 1.25 亿，环比增长 12.43%。票房前三名分别是《扫黑行动》（4,317 万，票房占比 34.48%）、《万里归途》（3,341 万，票房占比 26.69%）和《哥，你好》（1,705 万，票房占比 13.62%）。本周全国影院营业总数在 7000 家上下，营业率在 60%左右。 图 8：本周电影票房 图9：本周开业影院数量 表3：本周票房排名（11 月 6 日 - 11 月 12 日） 下周（11 月 13 日至 11 月 19 日）将有 11 部电影上映，其中最受期待的是《名侦探柯南：万圣节的新娘》，截至 11 月 12 日猫眼专业版上想看人数为 185,787。 表4：下周即将上映电影（11 月 13 日-11 月 19 日） 电视剧(网剧） 11 月 4 日周五 11 月 10 日周四，浙江卫视和上海东方卫视播出的《大博弈》、江苏卫视播出的《底线》和湖南卫视播出的《麓山之歌》排名居前。 图10：周日卫视收视率 图11：周四卫视收视率 网络剧方面，本周《点燃我，温暖你》、《谢谢你医生》、《卿卿日常》、《追光者》和《大博弈》排名居前。 表5：网络剧收视情况（数据截至 11 月 12 日） 综艺节目 本周综艺节目方面，《一年一度喜剧大赛第二季》、《再见爱人第二季》和《脱口秀大会第五季》排名居前。 表6：网络综艺节目表现情况（数据截至 11 月 12 日） 游戏 本周 SensorTower 发布 2022 年 10 月中国手游发行商全球收入排行榜和全球热门移动游戏收入榜单。2022 年 10 月，全球手游玩家在 App Store 和 Google Play 付费 62 亿美元，同比下降 14%。美国依然是全球移动游戏收入最高的市场，贡献了18.1 亿美元，占全球总收入的 29.4%。日本市场排名第 2，占 17.6%；中国 iOS 市场排名第 3，占 17.4%。 在经历今年 1 月收入高峰之后，全球手游市场的收入阶梯式下探，在 10 月稍微企稳，相当于 1 月峰值的 83%。从区域市场来看，美国市场表现相对稳健，10 月收入相当于 1 月的 92%。由于日元兑美元汇率大幅下跌，本期日本手游市场收入仅相当于 1 月的 68.7%。中国和韩国市场分别录得 1 月收入的 81.4%和 88%。尽管全球经济降温，部分中国厂商仍凭借新游或开拓新的海外市场，取得逆势增长。 2022 年 10 月共 42 个中国厂商入围全球手游发行商收入榜 TOP100，合计吸金 18.6亿美元，占全球 TOP100 手游发行商收入 38.4%。榜单之外，入围全球收入 TOP100的中国手游发行商依次是点点互动、星合互娱、雅乐科技、紫龙游戏、竞技世界、Mattel163、友谊时光、英雄游戏、多益网络、卓杭网络、哔哩哔哩和冰川网络共42 家厂商。 2022 年 10 月全球热门移动游戏收入榜前三名分别为腾讯的《王者荣耀》、《PUBG Mobile》（《和平精英》）和米哈游的《原神》。其中腾讯《王者荣耀》在全球 App Store 和 Google Play 吸金近 2.1 亿美元，蝉联全球手游畅销榜冠军，来自中国iOS 市场的收入占 95.1%，海外市场收入占比为 4.9%。腾讯《PUBG Mobile》(合并《和平精英》收入)以 1.3 亿美元的收入位列榜单第 2 名。其中，63.2%的收入来自中国 iOS 市场，美国市场的收入占 9%。米哈游《原神》移动端以 1.2 亿美元的收入位列榜单第 3 名，其中，39.9%的收入来自中国 iOS 市场，日本市场的收入占 24%。 图12：2022 年 10 月中国手游发行商收入 TOP30 图13：2022 年 10 月全球热门移动游戏收入 TOP10 本周游戏方面，《王者荣耀》和《原神》分别为本周 iOS 游戏畅销和安卓游戏热玩第一名。《三国志·战略版》和《和平精英》在 iOS 游戏畅销榜排名居前，《香肠派对》和《王者荣耀》在安卓游戏热玩榜上排名居前。 表 7：中国区 iOS 游戏畅销排名（截至 11 月 12 日） 表8：安卓游戏热玩排名 （数据截至 11 月 12 日） 数字藏品（NFT） 海外数字藏品市场，截至 2022 年 11 月 13 日 15 时,最