助力企业数字化转型，首予“买入”评级

金蝶国际 (00268 HK)是一家助力企业数字化转型的公司，我们给予其“买入”评级，目标价为HK$20.20。需求可能会超过市场预期，云计算的发展极大地简化了企业管理软件的部署，多样化和模块化的产品为中小企业提供了更多选择。我们预计金蝶国际凭借成熟的产品和独特的经验，在国有企业市场将展现出快速的收入增长。金蝶可以提供具有行业首个云原生PaaS平台的强劲产品，并通过与华为合作开发人力资源软件，增加了为超大型公司服务的经验，具有强大的行业基准效应。催化剂包括更多支持ITAI的政策和改善的Covid疫情状况改善交付物流。关键风险包括行业竞争可能加剧和云业务R&D可能不如预期。