铁矿石周报：铁水持续减产，铁矿震荡下行

周度报告国投安信期货SDIC ESSENCE FUTURLS2022年10月31日铁水持续减产，铁矿震荡下行铁矿石周报观点概述：供应方面，全球铁矿发运小幅增加，国内到港企稳回升，需求方面，随着高炉利润的持续下滑和秋冬季的来临，钢厂限产力度加大操作评级铁矿并带动铁水产量继续下滑，我们预计未来铁水产量仍然存在下滑空间，★☆☆钢广进口矿库存小幅回落而可用天数则由于日耗的下滑而小幅增加。目韩惊高级分析师前钢厂采购积极性不高，而在铁水产量遂步走低的背显下，补库需求的F03086835Z0016553驱动继续转弱，短期来看，铁矿整体供需情况逐步转向宽松，成材低利010-58747784润继续对原料端进行负反法压制，而全国疫情的反复也加大了市场不确gtaxinstitute@essence.com.cn定性，我们预计铁矿走势偏弱蒸荡为主，后期继续关注终端需求以及疫情的发展，*供应方面：上周公布的澳洲巴西发货总堂为2511.6万吨，环比上升39.7万吨。分地区来看，演洲方面发货堂上升24.6万吨，发往中国的堂下降33.7方吨；巴西方面发货环比上升15方吨。而随若上周国内铁矿到港量重新回升至年内均值水平以上，铁矿全国港口库存也企稳回升，国内方面，受重大会议召开和疫情等因素的影响，矿山产能利用率和产量下滑.●需求方面：全国247家钢厂高炉开工率为81.48%，产能利用率为87.64%，日均铁水产量为236.38万吨，随岩高炉利润的持续下滑和秋冬季的来临，钢厂限产力度加大并带动铁水产量继续下滑，我们预计未来铁水产堂仍然存在下滑空间，钢厂进口矿库存小幅回落而可用天数则由于日耗的下滑而小幅增加，自前钢厂采购积极性不高，而在铁水产望透步走低的背录下，补库需求的驱动继续转弱。*价差方面：铁矿主力合约基差收窄，跨期价差12301-12305走缩，*风险提示：外矿供给不及预期，终端需求超预期，疫情发展出现变化，本报告版权压于国投安信期货有限公可不可作为投资依据。转载请注明出处 第一部分行情概览表1：期货行情价格周涨跌周涨跌幅12301.DCE收盘价606.573. 0010. 74%SGX结算价：当月92. 591. 861. 97%SGX结算价：2个月79. 3910.0511. 24%SGX结算价：6个月77. 049. 1710. 64%SGX结算价：10个月74. 998. 7110. 41%数据来源：wind注：1、铁矿石期货合约单位为元/吨，2、SCX牌期续算价单位为关元/平吨，图1：铁矿石5-1价差历史图图2：铁矿石1-9价差历图+ 119051190112005120C 1/5119011180912001119C1/560 50 -30 0030·5060100 06-150 120 200150 250 J516117116916择来源：wind，我的钢铁网，国投安信办货学理教据来据：wind，我的们快网，国提实信期货参量图3：螺纹/铁矿主力合约收盘比价图4：焦炭/铁矿石主力合约收盘比价+2022年2021.年2021/32022.年2021.年+2021/39-7 -8-6-国投41月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：wind，我的钢铁网。国投安信期货警理致据来摄：wind，我的罚缺网，本报告版权压于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据。转载请注明出处 图6：DCE铁矿石主力成交持仓图5：（焦煤一铁矿石）主力合约收盘价差+2021/3DCE快矿石主力连续成交11/2+2022年-2021年手3, 500 1, 400, 0003, 0001, 200, 0002, 500投安信期1, 000, 0002, 000800, 0001, 500600, 0001, 000 400, 000200, 000-0 +5月20211112022312022629202210-1月3月7月9月11月数据来源：Bind，我的钢铁网，国投安信期贷整理数择来源：wind,，我的韧缺网，国投安信期货琴理表2：现货行情价格用涨跌周涨跌幅近一个月涨跌幅近一年涨跌幅62%普指数81.859. 5510. 45%14. 29%10. 45%PB粉708. 5370. 339. 03%13. 19%9. 03%纽灵粉705. 0469. 198. 94%13. 06%8. 94%丧克粉699. 4372. 279. 37%13. 82%9. 37%全布巴粉704. 4966. 748. 65%13. 14%8. 65%BRBF656. 5272. 059. 89%16. 05%9. 89%卡粉675. 0666. 378. 95%14. 59%8.95%罗伊山705.5769. 959. 02%13.76%9. 02%超特粉745. 9472. 668. 88%15. 07%8. 88%卡拉拉精粉847.9875.558. 18%9. 70%8. 18%混合粉762. 0755.746. 82%12. 10%6. 82%杨迪粉764. 7378. 899. 35%13. 24%9. 35%教据来源：我的钢铁网，#ind，国报信别贷整理注：1、62%普氏格数单位为关元/干吨。2、系中各品种均为符合品牌交标准的粉矿，已折为盘西对应的标准交割品，羊位为元/于吨图7：铁矿石主力（期一现）/现比价图8：国产精粉/PB粉比价2022·年02021.年2022·年2021年20241/3%5 -1. 8 0 ·1. 6 -51. 4 -W-01-1. 2 -1520 0. 8 -1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：我的钢铁网，wind，国投安信物贷整型数据来源：我的钢铁网，wind，国投安信物贷整型本报告版权压于国投安信期货有限公司3不可作为投资依据。转载请注明出处 图9：PB块/PB粉比价图10：卡粉/PB粉比价←2022.年02021.年+2021/302022年2021.年2021/31. 5 -1. 6 -1. 5 1. 31. 4 -1. 30. 9 -1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：我的钢缺网，wind,国投安信货整理资据来源：我的闭缺网，wia,国投安信办贷举理图11：钢坏-生铁价差（唐山）图12：PB粉/超特粉比价2022.年2021.年2021/32022.年2021.年←2021/31, 500 1. 81, 200 1.60061. 56001.41. 33001. 21. 11月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：我的钢软网，wind国投安信商贷整理数据来源：我的钢软网，wind,国投安信商贷整理图13：钢坏/PB粉比价图14：高炉开工率（周）←2022年2021年+20241/3全国247家钢厂高炉开工率1/2%9.100 88060 40 20 0.1月3月5月7月9月11月2019111202091820217302022610款括未源：我的何联网，wind，国投实信期贷签理数括未源：我的何娱网，wind，国投安信期贷签理本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 第二部分基本面数据图15：钢厂球团、块矿及烧结矿入炉配比（周）图16：64家钢厂进口矿烧结粉矿岸存及日耗（周）缺矿石钢厂调查：块矿入炉配比1/3+进口矿烧站粉矿总日耗：64家：41/2%万吨75 -- 182, 200 60 17742, 000 161, 8005073 15141, 600 40131, 400 71121, 2003070-101, 000201711102019816202152120228192020116202152120224820221021数择来源：我的钢缺网，wind，国投安信熟贷整理数据未源：我的何铁网，wind，国投安信期贷整理图17：铁矿石主要港口成交量图18：贸易商港口现货日均交量（月）02022.年2021.年2021/32022.年2021.年20241/3万吨万吨350 240 300 210 -250180200 150150 -120100 9050 -60 0.30 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数择来源：我的钢缺网，wind,国投安信货整理数播未源：我的何娱网，wind，国投安信期贷然理图19：45港进口铁矿石总库存及贸易矿量（周）图20：45港日均疏港量及压港天数（周）+进口铁矿石港口总库存：贸易矿1/2●进口铁矿石日均疏港量：45个港1/2万吨万吨万吨天18, 000 10, 000360 12016, 000 -9, 00033010014, 000F8, 0003008012, 0007, 000270 -6010, 0006, 000240 405, 000210208,000-20201218+102019111202224201911120201023202110152022930数据未源：我的们缺网，wind，国安信期货签理款括未源：我的罚娱网，wind，国投去信期贷琴理本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图22：进口矿库存消费比：247家样本钢厂（周）图21：矿山产能利用率：全国266座矿山（月）违口矿库存消费比：247家样本41/12022·年2021.年20241/3%72 45 -69 4266 -39 -63-3660 -57 30 -54 -3月5月7月9月2020132020116202191020227151月11月数括未源：我的卸娱网，国报安信期货理资据来源：我的闭缺网图23：澳洲、巴西铁矿石发货量（周）图24：四大矿周度总发运量巴西铁矿石发货量：合计（周）【1/32022.年2021.年2020.年万吨万吨2, 100-2, 400 1, 8002, 2001, 5002, 000 N1, 2001, 8009001, 6006001, 4003001, 200 2020116202161820221282022991月3月5月7月9月11月数招未源：我的卸缺网，wind，国投安信期货签理致据未景：我的舒缺网，wind，国投安信期货琴理图25：谈水河谷铁矿石发货量（周）图26：力拓铁矿石发货量：至中国（周）+2022年+2021.年→ 2020.年+2022.年2021.年+2020.年万吨万吨800 800 700 700 600 600 500 -500 400 400300 300200 200 7月9月100 1月3月5月11月1月3月5月7月9月11月数择未源：我的缺网，wind，国投安信期货签理致搭来源：我的钢针网，wind.本报告版权易于国投实修期货有限公司不可作为投资据，格载请注明出处 图28：FMG铁矿石发货量：至中国（周）图27：必和必拓铁矿石发货量：至中国（周）2022.年0 2021.年2020·年+2022.年+2021.年2020年万吨万吨700 450 600 400 -350500 300400 250200 300 150200 100 -1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数择来源：我的钢缺网，wind，国投安信期贷整理数据来源：我的钢缺网，wind，国投安信期货整理图29：千散货运输指数图30：澳洲、巴西至青岛运价指数+波罗的海巴拿马型船指数(BPI）1/3+铁矿石运价：西澳青岛(BC1-1/2点点12, 000r 6, 00050 -10, 000 -5, 0008, 00040 4, 0006, 0003, 00030 4, 0002, 000202, 00001, 00010-2.00000.20191031202011272022142019103120209720217122022516数招未源：Reuters，国报安信期货务位数招未源：wind,回投安信期货务【星级明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★☆☆一颖星代