11月8日将迎来美国中期选举,市场对共和党在两院的胜率均领先,但由于两党在参议院目前是50:50的格局,一席之差将决定胜负,因此胜率参考意义并不大。对于后续推演情况来看,如果两党各掌控一院,则拜登政策会面临一定挑战,如果共和党掌控两院,则未来政府内部博弈、停摆的风险将有所上升,甚至可能会交易2024年共和党执政的可能。我们认为本轮美联储加息放缓的信号逐渐明朗。一是11月美联储议息会议出现前鸽后鹰的矛盾状态,这种矛盾的状态是当下美联储进退维谷的体现,持续增长的经济下行风险令美联储不得不放缓加息进程;二是美国失业率再度抬升,10月失业率再度反弹至3.7%,同时时薪同比放缓至4.7%,显示工资-通胀螺旋风险仍低,劳动力市场见顶回落的风险逐渐增大。综合来看,我们认为在加息步伐转缓的背景下,美元指数有望见顶,美债利率短期回落,继续看好A股和贵金属的配置机会。
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