芳源股份更新：IRA法案预期延期后受益最大标的#中信建投电新前驱体：美国供应链+新增C体系订单#美国客户占比高，松下和贝特瑞占比60%以上，今年跟C体系大客户Q3开始放量，明年贡献万吨级出货，松下4680扩产确定，公司锁定增量份额，结合下游客户订单预期，#明年出货量6万吨。#Q3单吨利润超预期，还原库存减值和激励费用后单吨盈利8k元+，环比大幅提升，受益订单恢复满产后规模提升降本+松下M-3机制，预计23年液碱价格下行后，单吨利润6k+。锂回收业务是明年重要利润弹性#1万吨氢氧化锂产能23年6月投产，全新工艺下锂回收率90%+，锂价持续高位下，单吨利润有望达10万；#通过与威立雅合资锁定原材料，2万吨拆解产能今年底调试，同时其他电池拆解供应商也在接洽，解决明年原材料。22-23年净利润为0.6、6亿，PE115x/14x，其中23年前驱体6万吨，单吨利润6.5k，回收2k吨，单吨利润10万。芳源股份更新：IRA法案预期延期后受益最大标的前驱体：美国供应链+新增C体系订单#美国客户占比高，松下和贝特瑞占比60%以上，今年跟C体系大客户Q3开始放量，明年贡献万吨级出货，松下4680扩产确定，公司锁定增量份额，结合下游客户订单预期，#明年出货量6万吨。#Q3单吨利润超预期，还原库存减值和激励费用后单吨盈利8k元+，环比大幅提升，受益订单恢复满产后规模提升降本+松下M-3机制，预计23年液碱价格下行后，单吨利润6k+。锂回收业务是明年重要利润弹性#1万吨氢氧化锂产能23年6月投产，全新工艺下锂回收率90%+，锂价持续高位下，单吨利润有望达10万；#通过与威立雅合资锁定原材料，2万吨拆解产能今年底调试，同时其他电池拆解供应商也在接洽，解决明年原材料。22-23年净利润为0.6、6亿，PE115x/14x，其中23年前驱体6万吨，单吨利润6.5k，回收2k吨，单吨利润10万。