国信证券看好氟化工、高性能纤维、生物柴油、TDI投资方向。随着供给侧结构性改革不断深化、配额管理将在立法层面落地、行业竞争格局趋向集中，而下游需求恢复平稳增长，我们看好三代含氟制冷剂有望迎来景气复苏，关注氟化工龙头企业：【巨化股份】、【三美股份】、【东岳集团】、【永和股份】国内生物柴油企业盈利持续扩天，同时海外生物柴油需求量继续增长，未来混比例有望继续提升，我们持续看好生物柴油景气度提升，重点推荐卓越新能。海外地缘冲突背景下，防弹装备需求大幅增长拉动了高端UHMWPE（超过分子量聚乙烯纤维）需求，产品价格今年以来持续上行，同时国内企业中高端产品渗透率继续提升，未来行业有望保持较高景气度建议关注【同益中。间位芳纶方面个体防护装备配备标准的逐步推进：对位芳纶光通信及橡胶领域需求保持旺盛：此外锂电隔膜芳纶涂覆市场需求前景广阔，建议关注【泰和新材】。欧洲TDI装置天幅度停产，同时近期国内装置密集检修，TDI价格大幅上行：由于未来全球新增产能主要集中于国内主流厂家，全球TDI供需格局将发生重大变化，国内厂家话语权显著增强，产品价格中枢上行，重点推荐【方华化学）：沧州大化。投资组合：【金石资源】【巨化股份】、【永和股份】【同益中】、【卓越新能】【泰和新材】风险提示：原油价格大幅波动：海外疫情恢复不及预期；装置检修导致供给收缩
