煤炭行业政策点评：长协定价机制延续，煤企利润仍有增长空间

国家发展改革委办公厅发布《<2023年电煤中长期合同签订履约工作方案>的通知》，对2023年电煤中长期合同的签约对象、签约要求、价格机制、运力配置、进度安排、履约监督等方面进行全面指导。方案对2023年电煤长期合同的签约对象、签约要求、价格机制、运力配置、进度安排、履约监督等方面进行全面指导。与2022年方案相比的变化及点评见下表1。点评与投资建议：2023电煤中长期合同签订履约方案年方案整体上延续了2022年最终执行的方案，在长协煤炭定价机制，基准价以及浮动价挂钩煤炭指数方面没有变化，细节调整上更明确了电煤合同的执行，提高了电煤保供的重要性，具体来说一是加大了煤炭供应企业的覆盖范围，二是落实贸易商作为重要流通参与方的作用。由于合同基准价和合理价格范围对煤炭企业仍有较大的利润空间，有利于提高煤炭企业增产保供的积极性，后期随着合同的执行，长协煤占比较高的公司相当于提前锁定收益。