中国长城发布2022年三季度业绩报告，前三季度实现营业收入94.92亿元，同比减少20.04%；归母净利润-4.59亿元，同比减少546.73%；扣非后的归母净利润-4.93亿元，同比减少724.86%。业绩增长承压，但与此同时毛利率有所改善。前三季度公司营收同比下滑20.04%，归母净利润和扣非后的归母净利润分别同比下滑546.73%、724.86%，整体业绩承压，主要受局部新冠疫情反复以及主要市场面临新旧周期交替的影响，市场需求出现阶段性收缩，部分订单交付延迟，致使收入减少毛利下降，导致利润下降。但与此同时前三季度毛利率22.33%，同比提升2.2pct。其中单三季度营收同比下滑33.99%，降幅环比扩大21.73pct；归母净利润、扣非后的归母净利润分别同比下降187.06%、379.44%，降幅均环比收窄；单三季度毛利率24.66%，环比提升3.17pct。公司在研发投入创新方面持续投入，行业信创有望驱动公司不断成长。公司拟分拆子公司单独上市。我们预计公司2022-2024年的EPS分别为0.01、0.11、0.33元，维持“买入”评级。
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