中免集团发布2022年三季报，期内实现营收393.64亿元，归母净利润46.28亿元，扣非归母净利润45.83元，EPS2.35元。其中Q3实现营收117.13亿元，环比Q2增加7.77%；归母净利润6.9亿元，环比Q2下滑49.77%；扣非归母净利润6.55亿元，环比Q2下滑49.01%。点评：Q3公司归母净利率下滑主要系8月海南本土疫情冲击，岛内免税店经历多日闭店（三亚国际免税城闭店达40余天）对线下销售造成较大影响；叠加期内公司完成港股发行上市，股本增加使归母净利润下降、每股收入同比下降；以及去年同期海南地区子公司享受企业所得税优惠、首都机场租金件让影响，去年同期净利基数较高。疫情冲击经营情况，Q3毛利率、净利率下滑明显。22Q1-3公司毛利率31.22%（-5.12pct），净利率14.03%（-8.52pct）。整体费用率11.69%（+4.83pct），其中销售费用率6.72%（+2.56pct）、管理费用率3.38%（+0.8pct），财务费用率1.59%（+1.47pct）。Q3毛利率24.69%（-6.58pct），净利率8.6%（-24.74pct）。整体费用率11.16%（+16.84pct），销售费用率6.45%（+15.29pct）系21Q3首都机场租金减让所致基数较低；管理费用率3.98%（+1.12pct）、财务费用率0.73%（+0.42pct）。新增门店建设、巩固供应链优势缓解疫情带来不利影响。海南国际免税城于10月28日开业，开业首日营收额达7亿元，目前已经引进超800个品牌进驻，未来将引入超1000个品牌，继续完善海南免税业务
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