计算机行业深度分析：科技自立自强，信创筑基护航

科技自立自强已上升为国家战略，自主可控被高度重视 “十四五规划”首次强调科技自立自强在国家发展中的战略支撑作用，这是在国际形势不确定不稳定因素增大背景下的重大战略抉择。核心技术是国之重器，化缘要不来、花钱买不来、市场换不来，必须立足自主创新、自立自强。《求是》杂志今年三次发表习总书记关于“科技强国”文章，强调科技攻关实现高水平自立自强的发展主线。软件和信息技术作为现代科技的重要组成，对科技自立自强至关重要，“核高基”则开启了我国信息技术领域自主可控的步伐。 信创是科技自立自强的核心基座，为科技强国保驾护航 信息技术应用创新不仅是各行各业实现数字化转型的关键抓手，同时已成为我国强化网络安全与信息安全的重要手段，是科技自立自强的核心基座。信创是一个“大事件倒逼+强政策推动”的产业。通过应用牵引与产业培育，目前国产信息技术软硬件基础设施产品综合能力不断提升，操作系统、数据库等基础软件在部分应用场景中实现了“可用”，正在向“好用”迈进。我们认为，信创从党政全面走向关基行业，在技术原理、产生生态、商业模式和区域推广四个方面发生了显著变化。 信创开始从党政全面走向行业，或将迎来新发展机遇期 1）党政信创率先启动并持续深化，未来从省市下沉到区县、从电子公文扩展到电子政务，都蕴含着广阔的市场空间。国务院于今年2月发布的《“十四五”数字经济发展规划》中指出：十四五数字经济发展主要指标明确指出到2025年在线政务要翻一倍，行政办公及电子政务要全部完成国产化替代。 2）关键基础设施行业是国民经济的支柱和命脉，一旦遭到破坏、丧失功能或者数据泄露，可能严重危害国家安全、国计民生和公共利益。因此在几大关基领域推进行业信创或将成为下一阶段产业发展的重点方向。以金融为例，近年来信创软硬件在功能完备性、性能均衡性、数据一致性、安全稳定性等方面已经取得长足进步。从今年起，其他关基行业信创或将全面启动。 3）我们尝试对关基行业信创空间进行参考性测算。从存量逻辑来看，基于对八大关基行业PC整机和服务器市场空间测算，估计关基行业合计的信创市场规模偏保守的参考值约为10126亿元。从增量逻辑看，各行业的信创支出将会遵循利旧原则在每年的行业I T总支出中逐步提高占比，以持续的增量替换填补存量市场，据此测算未来五年行业信创市场空间的偏保守参考范围约为3418~8701亿元。 信创产业格局、典型标的及投资建议 随着自主研发的能力不断提升和外扩，信创产业链已涵盖整个信息产业，包含的细分行业十分庞杂，投资标的众多。我们认为，国产替代迫切性强、下游行业景气度高，未来有望激发信创相关标的业绩释放和价值兑现。 风险提示： 信创推进和政策落地不及预期，基础软硬件产品研发不及预期，生态建设不及预期 1.科技自立自强已上升为国家战略，自主可控被高度重视 科技自立自强是国家强盛之基、安全之要。“十四五规划”首次强调科技自立自强在国家发展中的战略支撑作用，这是在国际形势不确定不稳定因素增大背景下的重大战略抉择。从内因看，科技自立自强是推进高质量发展、建设现代化产业体系的需要。核心技术是国之重器，化缘要不来、花钱买不来、市场换不来，必须立足自主创新、自立自强。从外因看，科技自立自强是防范外部风险的需要。在当前错综复杂的国际形势下，一些“卡脖子”的核心技术受制于人是我国产业链供应链安全的最大隐患。 图1：党和国家战略规划对科技自立自强的理论演进 科技自立自强是我国持续创新发展，参与全球竞争的基础和保障。今年10月，世界知识产权组织（WIPO）正式发布《2022年全球创新指数报告》（以下简称《报告》），2022年中国创新能力综合排名全球第11位，较上年提升1位，较2012年跃升23位，排名连续十年稳步提升，位居36个中高收入经济体之首。《报告》统计数据显示：中国有9项细分指标排名全球第1；进入全球百强的科技集群数量达21个，比2017年增加14个，数量首次与美国持平，居全球首位；全社会研发（R&D）经费中企业资金占比全球排名第3位；高技术产品净出口占贸易总额比重排名第4位。从全球创新能力综合排名不难发现，世界范围内的发达国家无一不是创新强国、科技强国。在单边主义、保护主义上升的大背景下，科技创新成为国际战略博弈的主要战场，大国之间围绕科技制高点的竞争空前激烈。 图2：2022年中国创新能力综合排名全球第11位 进入2022年，科技强国和自主可控被国家高层空前重视。《求是》杂志今年三次发表习总书记关于“科技强国”的署名文章，强调科技攻关实现高水平自立自强的发展主线。9月6日，中央全面深化改革委员会第二十七次会议审议通过了《关于健全社会主义市场经济条件下关键核心技术攻关新型举国体制的意见》重要政策，旨在强化国家战略科技力量，大幅提升科技攻关体系化能力。 图3：《求是》杂志今年三次发表习总书记关于“科技强国”文章 外部环境错综复杂，发达国家同样高度重视自主可控。2021年2月24日，美国总统拜登在白宫签署行政令，下令对美国半导体制造、新能源电池、稀土矿物和药品四大领域的供应链韧性（弹性）进行评估，并在100天内提交报告。行政令旨在解决美国关键领域中的供应链漏洞问题，使美国做好应对任何危机和依靠自己的准备。2021年6月，美国正式发布供应链百日报告——《建设韧性（弹性）供应链，振兴美国制造业，促进广泛增长》，率先对半导体、新能源电池、稀土矿物和药品四大领域的供应链安全风险进行审查。 图4：美国供应链百日报告基本框架 外部环境错综复杂，局部战争凸显了国家科技自立自强的重要性。今年二月，俄乌战争爆发，西方国家相继宣布了制裁俄罗斯的消息，全球科技巨头也卷入纷争，不仅互联网巨头谷歌、亚马逊、微软、Meta，流媒体巨头网飞（Netflix）、Roku、Tiktok切断了俄罗斯的传播口径，手机巨头苹果，PC巨头惠普、戴尔、联想，汽车巨头宝马、通用、沃尔沃等都向俄罗斯断供；更深入的层面，包括Oracle、SAP等企业云服务商，以及一切电子信息设备服务底层的芯片厂英特尔、AMD、台积电等公司，均对俄罗斯采取限制行动。 表1：西方国家在俄乌冲突爆发后对俄罗斯了一系列制裁和封锁 软件和信息技术作为现代科技的重要组成，对科技自立自强至关重要。从软件和信息产业的整体规模来看，从2010年的1.34万亿提高到2020年的8.16万亿，年复合增长率高达20%，说明市场一直保持高速增长。从软件和信息产业对经济的贡献来看，贡献率从2010年的3.2%提高到2020年8%，可见软件和信息产业已经成为推动经济发展的重要力量。 图5：2010-2021年中国软件和信息产业市场规模及对经济贡献情况 图6：党和国家领导人对信息技术自主可控有着前瞻性的战略部署 国家对科技自立自强的前瞻性规划布局始于“863”和“973”计划。 “863”计划：1986年3月3日，王大珩、王淦昌、杨嘉墀、陈芳允四位科学家向国家提出要跟踪世界先进水平，发展中国高技术的建议。经过邓小平批示，国务院批准了《高技术研究发展计划（“863”计划）纲要》。同年11月，中共中央、国务院正式批转了《高技术研究发展计划纲要》。“863”计划选择了对中国未来经济和社会发展有重大影响的生物技术、信息技术等8个领域，确立了15个主题项目作为突破重点，其中信息技术领域的主题有：智能计算机系统主题，光电子器件和光电子、微电子系统集成技术主题，信息获取与处理技术主题和通信技术主题。 “973”计划：1997年6月4日，原国家科技领导小组第三次会议决定要制定和实施《国家重点基础研究发展规划》，即“973计划”。“973计划”在信息领域重点部署了面向未来竞争的数学机械化、高性能科学计算理论及软件设计新概念，微纳电子、光电子器件与芯片的新原理、新结构与新方法、下一代互联网的体系结构、存储模式及网络环境下海量信息处理的新方法等方面的基础研究。对数字信息理解与融合、和谐人机交互环境、信息与网络安全等难点问题进行了针对性部署；围绕信息科学发展中的前沿热点问题前瞻性地部署了量子信息、量子通信和量子器件方面的研究。 图7：“863”计划 图8：“973”计划 “核高基”开启了我国信息技术领域自主可控的步伐。国家科技重大专项“核心电子器件、高端通用芯片及基础软件产品”（以下简称“核高基重大专项”）是《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年）》所确定的国家十六个科技重大专项之一。因为排在16个重大专项中的首位，顺序领先于“极大规模集成电路制造装备及成套工艺”、“新一代宽带无线移动通信网”和“高档数控机床与基础制造装备”等重大专项，又被称为01专项。核高基重大专项的内容和目标是重点研发微波毫米波器件、高端通用芯片、操作系统、数据库管理系统和中间件为核心的基础软件产品，提高计算机和网络应用、国家安全等领域整机系统产品和基础软件产品的自主知识产权拥有量和自主品牌的市场占有率。 图9：部分核高基项目重大突破 2.信创是科技自立自强的核心基座，为科技强国保驾护航 信创即信息技术应用创新，简言之是指硬件和软件的一系列信息化创新技术。信创二字来源于“信息技术应用创新工作委员会”。信创产品主要包括：IT基础设施产品、基础软件、应用软件、信息安全产品。信创建设围绕党政、金融、教育、电信、医疗等关键领域，对其软硬件核心技术、技术标准等展开自主研发从而实现原创替代。信息技术应用创新不仅是各行各业实现数字化转型的关键抓手，同时也成为我国强化网络安全与信息安全的重要手段。 信创产业发展的核心在于通过应用拉动构建国产化信息技术软硬件底层架构体系和全周期生态体系、解决核心技术关键环节受制于人的问题，为中国未来数字化发展奠定坚实基础。 从近几年信创产业发展来看，通过应用牵引与产业培育，国产软硬件产品综合能力不断提升，操作系统、数据库等基础软件在部分应用场景中实现了“可用”，正在向“好用”的迈进。 图10：信创四大类产品 信创是一个“大事件倒逼+强政策推动”的产业。核高基重大专项开启了我国信息技术基础设施领域独立自主研发创新的新篇章，此后政产学研用各方始终在努力推进信息技术软硬件基础设施的自主创新、技术突破和市场化应用。2008年微软“黑屏”事件、2013年美国“棱镜门”事件和2018年中兴华为被制裁等一系列事件的相继发生，印证了我国在信息技术软硬件基础设施领域进行自主创新的前瞻性和重要性。今年以来，国际环境错综复杂，美国针对我国信息产业的《芯片法案》和《出口管制新规》进一步加码，坚定了推进自主可控的决心，信创产业后续有望迎来新发展机遇期。 图11：信创发展的历史沿革 微软黑屏（Microsoftblack）事件：微软中国宣布从2008年10月20日开始同时推出两个重要通知：Windows正版增值计划通知和Office正版增值计划通知。根据通知，未通过正版验证的XP，电脑桌面背景将会变为纯黑色，用户可以重设背景，但每隔60分钟，电脑桌面背景仍会变为纯黑色。 棱镜计划（PRISM）：一项由美国国家安全局（NSA）自2007年小布什时期起开始实施的绝密电子监听计划，该计划的正式名号为“US-984XN”。根据斯诺登披露的文件，美国国家安全局能够对即时通信和既存资料进行深度的监听，许可的监听对象包括任何在美国以外地区使用参与计划公司服务的客户，或是任何与国外人士通信的美国公民。“棱镜门”曝光后，各国政府加大力度关注网络安全隐患问题，我国政府认识到自主研发的重要性，提升了对国家数据安全和原创技术的关注，并启动设备采购国产化、自主研发的去“IOE”进程。 图12：微软黑屏事件 图13：棱镜计划 华为、中兴事件：华为和中兴是我国领先的信息与通信技术(ICT)解决方案供应商。2012年10月，美国众议院发布报告称，华为及中兴对美国国家安全构成威胁，并对两家公司产品进行了“涉嫌为中国间谍活动提供便利”的调查。2018年4月，美国商务部发布公告称在未来7年内禁止中兴通讯向美国企业购买敏感产品。2019年5月15日，美国宣布将把华为及其子公司列入出口管