信达证券发布文灿股份（603348.SH）点评报告，公司Q1-Q3实现营业收入38.88亿元，同比+31.13%，归母净利润2.59亿元，同比+275.80%。疫情影响逐渐缓解，Q3收入保持良好增长。公司Q3实现营业收入14.46亿元，同比+55.08%，环比+20.60%，归母净利润1.22亿元，同比扭亏为盈，环比+14.04%；销售毛利率21.10%，同比+5.34pct，环比+3.88pct，销售净利率8.47%，同比+8.95pct，环比+3.73pct，三费合计7.40%，同比-3.96pct，环比-0.94pct。主要系：（1）部分客户的新车型上市带来公司产品产量提升，新能源汽车客户及其产品收入在公司整体营业收入的占比提高，产品结构优化带动公司毛利增长；（2）子公司法国百炼集团整合协同顺利，积极开发欧美地区的高压铸造客户，其产销量进一步提升推动公司业绩增长。公司拟定增募集35亿元，为产能建设提供资金支持。一体化压铸进展顺利，Q4开始贡献收入。预计公司2022-2024 年归母净利润为3.35/4.61/5.90亿元，对应PE为28/21/17倍，维持“买入”评级。
