持续优化产品兼渠道结构，承压环境下表现亮眼

珀莱雅发布2022年第三季度报告，披露Q3单季度实现营业收入13.36亿元，同比增长22.07%；归母净利润1.98亿元，同比增长43.55%。公司聚焦重点品牌不断深化大单品策略，发力电商渠道达到毛利在渠道结构上的优化，实现了收入和盈利的双增。我们预计公司2022-2024年每股收益分别为2.71、3.30、4.03元，当前股价对应的动态PE约62、50、41倍，给予“买入-A”建议。