资产配置快评2022年第47期：Riders on the Charts:，每周大类资产配置图表精粹

本周资产配置快评主要包括以下内容：美国三季度GDP年化环比初值为2.6%，高于预期值2.4%，也是连续两个季度负增长以后，首度由负转正，对应的美国三季度GDP同比增长1.8%，持平于二季度。三季度美国GDP环比好于预期，支撑同期GDP同比维持在2%潜在增速附近，这就避免了三季度GDP环比/同比双双转负，触发实质性经济衰退的风险。美国核心PCE同比走高，促使企业平均实际融资利率维持在零，家庭30年期按揭贷款利率上行放缓，使得美联储加息更难以触发美国经济衰退。美国房价涨幅大幅回落，将会加大家庭消费从商品转向服务的压力，叠加美国进口价格同比也从13%降至6%，美国家庭商品消费处于量价齐跌之中，所以美联储货币政策对于新兴市场外部需求的压力将持续放大。欧洲中期天气预报中心（ECMWF）的数据显示，今年冬天西北欧地区的气温比过去30年的正常水平要高4-6摄氏度，整个11月上旬的气温，也基本高于过去30年的正常水平2-4摄氏度。相对温暖的冬天，有助于减少天然气的取暖需求，引发荷兰TTF基