天然气业务继续承压，“大固废”战略稳步推进

瀚蓝环境发布了2022年三季报，前三季度实现营业收入96.1亿元，同比增长34.9%；归母净利润8.7亿元，同比下降6.6%。固废板块是公司收入增长的核心动力，天然气量价齐增，营收同比增长31.25%。公司持续推进固废产业链纵横一体化延伸发展的“大固废”战略。虽然能源业务板块持续承压，但公司稳步推进固废项目开发及建设形成有效产能，增厚业绩。我们调整2022-2024年归母净利润分别为12.57/15.43/15.30亿元，对应EPS分别为1.54/1.89/1.88元，根据可比公司2022年PE 14倍，给予目标价为21.56元，维持买入评级。