盈峰环境发布2022年三季报，前三季度实现营业收入84.2亿元，同比增长9.5%；实现归母净利润5.2亿元，同比下降9.5%。环卫行业新增空间增速不及预期，公司主营业务保持增长。新能源产品发力，销量同比增长173.2%，市场份额提升至31.7%。环卫服务在手项目230个，年化服务金额52.61亿元。考虑到22年受疫情影响政府环保支出减少，环卫设备采购及环卫服务项目均有所下滑，公司业绩受到影响，我们下调了公司22-24年环卫板块业绩预期，公司22-24年归母净利润调整为8.48/10.60/12.06亿元（原值分别为8.81/11.85/13.72亿元）。我们采用历史估值法，选取过去五年PE(TTM)进行估值，历史平均PE为22倍，因此给予公司2022年22倍PE估值，对应目标价5.94元，维持买入评级。
