国联股份发布2022年三季报，22Q1~Q3营业收入为462.86亿元，yoy+97.17%；归母净利润为6.83亿元，yoy+101.57%；扣非归母净利润为6.21亿元，yoy+102.81%。受益于平台交易量的快速增长，规模效应显现，费用率得以优化，利润端实现高于收入端增速的增长。各多多电商高效赋能上下游，推动收入的快速增长。其中，22Q1~Q3，涂多多/卫多多/玻多多/纸多多/肥多多/粮油多多分别实现收入266.2/76.0/40.0/7.6/32.0/38.8亿元，占收比分别为57.5%/16.4%/8.6%/1.6%/6.9%/8.4%；单拆Q3，涂多多/卫多多/玻多多/纸多多/肥多多/粮油多多分别实现收入108.8/23.5/18.2/1.7/14.6/16.4亿元，占收比分别为59.1%/12.8%/9.9%/0.9%/8.0%/8.9%，毛利率分别为2.8%/3.0%/2.6%/2.6%/1.9%/1.8%。其中，肥多多/玻多多/纸多多/粮油多多22Q3季度毛利率较22H1有所下降，分别下降0.48/0.47/0.13/0.13pct。2022年多多“双十”电商节总订单额172.28亿元，同比增速达到90.21%。双十电商订单是Q4业绩的重要来源，按照往年订单确认节奏及数据计算，“双十”电商节交易额约贡献Q4业绩的65%左右，故此次双十电商节的亮眼表现有望为公司Q4业绩的高增带来较强的确定性。建议重点关注。
