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法拉电子发布2022年三季度报告,实现营业收入28.17亿元,同比增长39.38%,归母净利润6.91亿元,同比增长25.39%。受益于光伏、风电及新能源车市场的快速扩张,公司产品销售规模增长显著。预计与毛利率偏低的新能源车产品放量导致产品结构转变有关,公司毛利率为38.26%,同比-4.18pct。公司三费管理的优化为公司盈利能力的稳定增长奠定基础,三费水平下移在一定程度上缓冲了毛利率承压对业绩造成的不利影响。公司研发投入稳步提升,产品线由规模扩张逐渐向技术升级转化。我们预计公司2022~2024年营业收入分别为39.37亿元、53.35亿元、69.46亿元,归母净利润分别为10.51亿元、14.17亿元、18.77亿元,维持“推荐”评级。