药明康德(603259.CH/2359.HK)核心业务3Q22增速反弹明显,收入和经调整non-IFRS归母净利分别同比增长78%/82%,1-3Q22分别增长72%/78%;经调整non-IFRS毛利率提升1.1pct至39.5%,恒定汇率下同比提升2.2pcts。考虑到强劲的业绩表现和现金流,公司决定终止已获批的港股增发计划,但资本开支计划不变。我们维持公司A股/港股“买入”评级,并下调目标价至97元人民币/86港元。
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