东方铁塔发布三季报，2022年前三季度公司实现营业收入27.49亿元，同比增长36%；实现归母净利润7.14亿元，同比增长103%；实现扣非后归母净利润6.94亿元，同比增长113%；对应前三季度EPS为0.57元/股。钾肥业务仍处景气区间，业绩基本符合预期。钾肥供给短缺较难改善，公司扩产项目持续推进。我们预计公司2022-24年营收分别为37.35/47.43/56.01亿元，对应增速分别为34%/27%/18%，归母净利分别为8.48/12.68/16.36亿元，对应增速110%/50%/29%，EPS分别为0.68、1.02、1.31元，当前股价对应PE为13、9、7倍。鉴于钾肥业务景气度持续高涨，公司扩产积极有序，我们维持公司2023年目标价15.30元，维持“买入”评级。
