科思股份发布2022年三季度报告，前三季度实现营收12.49亿元，同比增长68.00%，归母净利润2.54亿元，同比增长127.42%。化妆品活性成分销量同比高增，新产能投产促进产品矩阵丰富。公司总体盈利能力大幅提升，毛利率达到33.23%，净利率为20.35%。预计我国防晒下游市场规模将持续增长，科思股份作为国内防晒剂头部企业，凭借产品品质及优质客户资源等竞争优势，短期已步入业绩上修区间；中长期在新品类及突破产能瓶颈的双加持下，增长动力十足。我们预计公司在2022~2024年EPS分别为1.89、2.42、3.00元，对应的PE分别为33、26、21。维持“买入”评级。
