安井食品发布了2022年三季报，营收为81.56亿元，同比增长34%，归母净利润为6.89亿元，同比增长40%。其中，2022Q3营收为28.81亿元，同比增长31%，归母净利润为2.36亿元，同比增长62%。毛利率为21.06%，净利率为8.54%。公司坚持“三路并进”经营策略，速冻面米制品/速冻肉制品/速冻鱼糜制品/速冻菜肴制品营收/农副产品/休闲食品17.01/15.45/25.86/21.08/1.89/0.09亿元，同增21%/9%/12%/130%。公司积极探索新销售渠道，经销商/商超/特通直营/电商营收64.82/7.02/7.43/2.28亿元，同增26%/9%/352%/55%。我们看好公司第二增长曲线发展潜力，平台型公司逐步成型。根据三季报，我们略调整2022-2024年EPS为4.10/5.46/7.04元（前值为4.48/5.62/6.95元），当前股价对应PE分别为35/26/20倍，维持“买入”投资评级。
