雅克科技发布2022年三季度业绩公告，实现营业收入31.67亿元，同比增长17.63%；归母净利润4.63亿元，同比增长18.88%；扣非净利润4.54亿元，同比增长26.40%。单季度来看，Q3公司实现营业收入11.08亿元，同比增长24.67%，环比增长1.35%；实现归母净利润1.82亿元，同比增长23.21%，环比增长36.90%。公司与沪东中华造船有限公司正式签订了液化天然气（LNG）增强型聚氨酯保温绝热板材的销售合同，合同交易价格超过20亿元，将在2023-2027年确认收入，有望对公司业绩产生积极影响。考虑到国际复杂多变的环境以及国内疫情的影响，同时公司多种电子材料业务开展顺利、毛利率逐渐改善，我们下调2022-24年营收为44.60/55.76/69.96亿元，同比增速分别为17.91%/25.02%/25.48%；上调归母净利润为6.49/9.62/12.71亿元，同比增速分别为93.85%/48.28%/32.10%；EPS分别为1.36/2.02/2.67元/股，CAGR为56.01%，对应PE分别为43x/29x/22x。考虑到公司在国内电子材料细分领域处于领先地位，给予公司2023年35倍PE，对应目标价70.76元，维持“买入”评级。
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