本周三,A股早盘单边拉升后抛压显现,午后权重股走弱拖累指数回落,银行、地产、猪肉成为杀跌“元凶”,猪茅牧原股份放量大跌8%。盘面上,尽管午后涨幅有所回落,但医药股仍是全场焦点,计算机领衔TMT发力走强。截止收盘,上证指数涨0.78%,深证成指涨1.68%,创业板指涨2.52%,沪深300涨0.81%,上证50涨0.23%,中证500涨1.73%。两市上涨家数为4040家,高于上周均值2226家,高于前一交易日1884家。涨停家数为84家,高于上周均值67家,高于前一交易日58家。两市下跌家数为789家,低于上周均值2523家,低于前一交易日2911家。跌停家数为7家,低于上周均值11家,低于前一交易日35家。北向资金为净流入34.33亿元,上周均值为净流出58.66亿元,前一交易日为净流入28.45亿元。两市成交额为9148.14亿元,上周均值为7746.20亿元,前一交易日为8033.71亿元。A股放量上涨,做多情绪大幅转暖,但略显不足的地方,指数午后的抛压明显加强,因此并不能确定指数由此已经完成对于底部的构建,依旧需要观察。结合估值与盈利判断,A股估值的纵向比较优势已经出现,核心“估值盾”已经成立。目前离反弹行情还缺乏“盈利矛”预期的出现,从工业库存周期分析,市场仍处于主动去库存阶段,因此工业企业盈利增速尚未见底,还需等待PPI回升之后,工业库存周期才将进入被动去库存阶段,届时“盈利矛”预期将得到成立,我们预计PPI大概率将在10月见底。建议关注:储能、医疗器械、工业母机。