本周三，A股早盘单边拉升后抛压显现，午后权重股走弱拖累指数回落，银行、地产、猪肉成为杀跌“元凶”，猪茅牧原股份放量大跌8%。盘面上，尽管午后涨幅有所回落，但医药股仍是全场焦点，计算机领衔TMT发力走强。截止收盘，上证指数涨0.78%，深证成指涨1.68%，创业板指涨2.52%，沪深300涨0.81%，上证50涨0.23%，中证500涨1.73%。两市上涨家数为4040家，高于上周均值2226家，高于前一交易日1884家。涨停家数为84家，高于上周均值67家，高于前一交易日58家。两市下跌家数为789家，低于上周均值2523家，低于前一交易日2911家。跌停家数为7家，低于上周均值11家，低于前一交易日35家。北向资金为净流入34.33亿元，上周均值为净流出58.66亿元，前一交易日为净流入28.45亿元。两市成交额为9148.14亿元，上周均值为7746.20亿元，前一交易日为8033.71亿元。A股放量上涨，做多情绪大幅转暖，但略显不足的地方，指数午后的抛压明显加强，因此并不能确定指数由此已经完成对于底部的构建，依旧需要观察。结合估值与盈利判断，A股估值的纵向比较优势已经出现，核心“估值盾”已经成立。目前离反弹行情还缺乏“盈利矛”预期的出现，从工业库存周期分析，市场仍处于主动去库存阶段，因此工业企业盈利增速尚未见底，还需等待PPI回升之后，工业库存周期才将进入被动去库存阶段，届时“盈利矛”预期将得到成立，我们预计PPI大概率将在10月见底。建议关注：储能、医疗器械、工业母机。
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