硅能源产业链周报：下游需求疲软，价格无上涨动力

硅能源产业链周报下游需求疲软，价格无上涨动力纪元菲联系方式：020-888180122022年10月23日本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。快速开户微信公众号 目录硅能源产业介绍及市场概述出口及库存需求端分析供应端分析0102030405生产成本及行业利润2 一、硅能源产业介绍及市场概述3 从能源角度来看，硅能源的发展将带动能源结构从碳基向硅基能源转型，以晶硅光伏为代表的可再生能源替代传统煤炭发电。硅能源产业链4从新材料角度来看，一方面是通过用硅基材料替代碳基材料，达到减少碳排放的作用，比如用有机硅材料替代石化材料；另一方面可以通过技术进步和新材料的研发助力光伏和半导体产业。采选加工冶炼终端需求 工业硅市场概述5供应：9月工业硅共生产28.91万吨，同比增长18.56%。截至10月20日，百川统计炉数688台，开工炉数399台，较上周增加31台，整体开炉率56.83%。需求：9月有机硅环体生产14.95万吨，环比减少1.25%，同比增长22.69%，下游需求偏疲软，再度面临库存压力，企业减产计划增加。多晶硅方面，截止8月光伏新增装机量44.47GW，同比增长101.68%，且4季度新增产能较多，需求向好；铝合金方面，疫情影响铝加工产品需求，企业刚需采购为主。库存：截止10月21日，工业硅工厂库存总量86960吨，环比增加4300吨，同比增长55.37%；工业硅黄埔港库存38000吨，环比无变化；天津港库存22000吨，环比无变化；昆明港44000吨，环比无变化。较往年相比，工业硅行业库存共190960吨，同比增长29.93%，库存大幅高于往年。随着西南地区枯水期来临，叠加云南地区限电持续扰动，预计累库趋势放缓。逻辑：供应方面：四川及新疆地区生产恢复，云南地区枯水期发电不足供应减少，持续跟踪后续限定情况。需求方面：多晶硅保持高增长，四季度有近26万吨多晶硅产能投产，新增工业硅需求近5万吨；有机硅终端消费较弱且库存高位，厂家减产计划增加；铝合金方面，疫情影响减少铝加工产品需求，企业刚需采购为主。展望：目前市场已消化供应端扰动消息，库存保持高位，下游需求除多晶硅外依旧疲软，价格无上涨动力，预计短期工业硅价格将小幅下降，中长期保持震荡运行,运行区间18000-22000元/吨。价差方面，Si4210-Si5530价差缩窄，进一步反应目前化学级工业硅偏弱运行，预计价差维持低位运行。 Si5530价格走势（单位：元/吨）截止10月23日，553#金属硅参考价格20712元/吨，周环比增加150元/吨，主产地区因疫情影响，物流运输仍受限制，原材料供应紧张，四川部分地区上调电价，成本有所抬升。供应侧扰动使上下游心态较为敏感，观望情绪较重。Si4210价格走势（单位：元/吨）化学级421#金属硅参考价格21825元/吨，周环比无变化。数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心价格走势回顾615000160001700018000190002000021000220002300024000不通氧-内蒙不通氧-福建通氧-天津港通氧-昆明港1500016000170001800019000200002100022000230002400025000内蒙成都货-黄埔港石河子货-天津港昆明港 Si4410价格走势（单位：元/吨）Si3303价格走势（单位：元/吨）Si2202价格走势（单位：元/吨）Si4110价格走势（单位：元/吨）数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心价格走势回顾72000022000240002600028000300003200034000昆明港福建黄埔港150001700019000210002300025000福建石河子货-天津港昆明港1800020000220002400026000天津港成都货-黄埔港昆明港福建14000160001800020000220002400026000天津港成都-黄埔港 421-553价差（单位：元/吨）天津港-昆明港通氧553价差（单位：元/吨）天津港-昆明港421价差（单位：元/吨）数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心天津港-黄埔港421价差（单位：元/吨）有机硅需求较弱，421-553价差低位801000200030004000500060007000800001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2019202020212022-1000-50005001000150001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月201920202021202201000200030004000500001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2019202020212022-1500-1000-50005001000150001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2019202020212022 二、工业硅供应端分析9 截至10月20日，百川统计炉数688台，开工炉数399台，较上周增加31台，整体开炉率56.83%。数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心国内工业硅开炉情况-新疆、四川开炉数增加10西北地区：西北地区金属硅开工上行，其中新疆地区开炉数135台，陕西开炉数9台，青海开炉数2台，甘肃开炉9台。其它地区：福建地区开炉15台，内蒙地区开炉18台，广西地区开工8台，湖南地区开炉开工6台，东北地区开工16台。西南地区：西南地区金属硅开工略有上行，云南开炉84台，四川地区开炉71台，重庆地区开炉9台，贵州地区开炉10台。中国工业硅开炉情况对比表地区省份总炉数本周开炉（台）上周开炉（台）变化量新疆20613511322陕西13990青海17220甘肃1410100宁夏2000合计25215613422云南13684831四川11371665重庆20990贵州1510100合计2841741686福建3415141内蒙2818162广西17880湖南25660黑龙江2210100吉林8550辽宁3110河南5440湖北2220江西6000安徽2000合计15269663总计68839936831西北西南其他 9月工业硅共生产28.91万吨，同比增长18.56%。四川、新疆生产逐步恢复，物流运输仍受到疫情限制，对生产依旧有不利影响。云南地区整体发电站水位低于往年，丰水期蓄水不足将对枯水期发电量产生不利影响，持续关注云南地区限电情况。月度产量（单位：吨）周度产量（单位：吨）工业硅企业开工率（单位：%）四川、新疆生产恢复，云南地区仍受限电扰动11数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心行业开工率保持高位，9月企业开工率57.53%，同比上涨4.03%，西南地区枯水区即将来临，以及今年丰水其蓄水不足，预计10企业开工率小幅降低。0500001000001500002000002500003000003500001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201920202021202220%30%40%50%60%70%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022010000200003000040000500006000070000w1w4w7w10w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49w522019202020212022 三、工业硅需求端分析12 有机硅产业链13有机硅原料有机硅单体有机硅产品有机硅中间体下游应用 月度有机硅产量（左轴：产量右轴：同比）有机硅周度产量（单位：吨）DMC开工率（单位：%）9月有机硅环体生产14.95万吨，环比减少1.25%，同比增长22.69%。截止10月23日，2022年第42周有机硅生产34600吨，环比减少900吨，同比增长0.87%，预计10月有机硅产量减少。数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心新增产能较多，下游需求疲软，厂家减产操作增加149月有机硅企业开工率73.22%，环比减少0.94%，同比减少4.76%。由于今年新增有机硅产能较多，而下游需求受疫情影响较偏软，有机硅供大于求，企业有减产操作。-20%-10%0%10%20%30%40%50%0200004000060000800001000001200001400001600001800002019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-0801020304050607080901001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201920202021202201000020000300004000050000w1w4w7w10w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49w522019202020212022 厂家总产能（万吨）上周开工状态本周开工状态后续计划山东东岳有机硅材料股份有限公司60装置正常运行装置正常运行下旬有检修计划合盛硅业(鄯善)有限公司60（20+40）正常为主装置开工8成左右正常为主江西星火有机硅有限公司50装置目前开工8-9成装置目前开工8-9成正常为主浙江新安化工集团股份有限公司有机硅厂50装置降负荷生产装置降负荷生产“二十大”后或有技改道康宁（张家港）有限公司40装置正常运行装置正常运行11月份有检修计划新疆西部合盛硅业有限公司40装置降负荷生产装置负荷5成左右恢复时间不定湖北兴瑞硅材料有限公司34装置一条线生产装置一条线生产装置一条线生产内蒙古恒业成有机硅有限公司24装置降负荷生产装置开工6-7成装置降负荷生产唐山三友化工股份有限公司20装置一条线停车装置一条线停车恢复时间不定云南能投化工有限公司20装置正常运行装置开工8成左右有停车计划内蒙古恒星化学有限公司20装置正常运行为主装置正常运行为主正常为主合盛硅业股份有限公司（本部）18装置正常运行装置正常运行装置正常运行合盛硅业(泸州)有限公司18装置低负荷生产装置正常生产装置正常生产山东金岭化学有限公司15装置停车装置停车装置停车中天东方氟硅材料有限公司12装置停车检修装置停车检修停车检修鲁西化工集团股份有限公司硅化工分公司8装置负荷略降装置负荷8成左右有大检计划总计489（折合DMC约244万吨）数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心有机硅厂家检修情况-企业减产操作增加15有机硅第41周厂家生产情况 DMC工厂库存（单位：吨）DMC行业毛利（单位：元/吨）8月有机硅出口33974吨，环比下降12.81%，同比增长0.84%，预计9月份出口持平。DMC月度出口（单位：吨）数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心有机硅库存高位，弱势不改，企业成本倒挂16截止10月21日，DMC工厂库存53300吨，周环比减少700吨，同比增长101.13%，库存依旧高位。今年新增产能多以及需求疲软导致库存累库，企业通过减产控制库存压力；在供过于求以及成本推升情况下，有机硅价格弱势不改，企业开始亏损，华东DMC市场均价18000元/吨，环比无变化，行业毛利-1431元/吨，环比无变化。01000020000300004000050000600001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022-100%0%100%200%300%400%0200004000060000800001000002021-01-082021-02-122021-03-192021-04-232021-05-282021-07-022021-08-062021-09-102021-10-152021-11-192021-12-242022-01-282022-03-042022-04-082022-05-132022-06-172022-