红塔早报

日刊2022/10/24看空谨慎偏空中性谨慎偏多看多铜IF铝IH锌IC镍十年期国债PTA原油橡胶塑料红 塔 早 报 投资咨询业务资格： 云证监许可[2012]291号 金融板块 李大荣 投资咨询号:Z0001610 从业资格号:F0231478 邮箱:lidarong@hongtaqh.com 有色板块 罗明辉 投资咨询号: Z0010226 从业资格号: F0268405 邮箱:luominghui@hongtaqh.com 黑色板块 罗奕萌 投资咨询号:Z0012339 从业资格号:F0275278 邮箱:luoyimeng@hongtaqh.com 赵利梅 从业资格号: F3053474 邮箱:zhaolimei@hongtaqh.com 能化板块 赵欧娅 投资咨询号:Z0017180 从业资格号:F3067732 邮箱:zhaoouya@hongtaqh.com 油脂油料板块 许治平 投资咨询号: Z0016162 从业资格号: F3056217 邮箱:xuzhiping@hongtaqh.com投资策略————请务必阅读最后免责声明———— 日刊2022/10/24目前铜供需紧张而库存偏低，保税库库存持续去化，同时欧洲部分地区铜溢价高于中国，生产商更愿意将货物运往欧洲，致使国内可交易货源少，近期低库存将支撑铜价，并且LME或禁止俄罗斯金属，供应端扰动风险仍存；2022年10月20日，SMM统计国内电解铝社会库存63.6万吨，节后第二周周度降库1.9万吨，较去年同期库存下降32.1万吨。由于8月份云南主力电站来水偏枯接近5成，电力供应紧张局面再起，云南省内部分电解铝企业减产30%。北溪天然气管道泄露再度引起欧洲天然气紧张恐慌。LME对俄罗斯金属的制裁可能再度引起市场对欧洲电解铝供应的担忧；SMM数据，9月锌锭产量不及预期，预计10月精炼锌产量为51.67万吨，环比上升2.54%，同比上升3.48%。9月以来沪伦比值大幅回升，锌矿进口利润不断扩大，有利于国内供应，中长期利空锌价。需求方面，镀锌厂产量位于历年同期高位，银十需求持续性不强，预计边际走弱。库存方面，节后锌锭社会库存垒库不及预期；镍板进口盈利维持，国内供应过剩趋势不变。国内库存方面，上期所库存降0.05万吨，我的有色网保税区库存增0.07万吨。镍铁方面，印尼镍铁产量持续增长下总体供应维持增长趋势。综合来看，短期镍铁供需双强且基本面维持偏强格局，精炼镍基本面走弱趋势不变但短期有旺季需求驱动。技术面上，沪铜指数今日反弹收阳，量能放大，收于62000一线上方，预计短线于63000一线下方运行的可能较大。操作上建议，逢高做空。上证指数震荡，跌0.31%，放量。北向资金净卖出179亿元，航空、工业母机领涨，酿酒、酒店餐饮、日用化工、保险、运输服务、旅游领跌。期指方面，主力合约换月，IF2211收3631.0跌2.71%（基差2.4点），IH2211收2389.6跌3.78%，IC2211收5897.2跌0.77%。十年国债2212收101.315涨0.17%。基本面：1、沪深两市融资融券标的股票将增加600只。2、美联储官员可能考虑放缓激进加息步伐。美股全线大涨。3、前三季度国内生产总值870269亿元，同比增长3.0%。三季度增长3.9%。4、9月份，我国进出口总值3.81万亿元，增长8.3%。其中，出口2.19万亿元，增长10.7%；进口1.62万亿元，增长5.2%；贸易顺差5735.7亿元，扩大29.9%。5、1—9月份，全国房地产开发投资103559亿元，同比下降8.0%。商品房销售面积同比下降22.2%。6、中国9月份规模以上工业增加值同比增长6.3%。9月份，社会消费品零售总额37745亿元，同比增长2.5%，8月增幅为5.4%。技术层面，30分钟30、60均线呈空头排列，30均线向下，60均线向下，短线下跌，建议逢低试多。品种简述金融板块有色板块————请务必阅读最后免责声明———— 日刊2022/10/24原油：海关总署周一公布的数据显示，中国9月原油进口量环比上升，但仍较上年同期下滑2%，因利润微薄和需求低迷导致独立炼油厂加工量受限。海关总署数据显示，上个月进口4024万吨原油，相当于约979万桶/日。相比之下，8月进口量为950万桶/日，而去年9月为近1000万桶/日。前三季度进口总量为3.704亿吨，或约990万桶/日，比去年同期下降4.3%，为2014年以来首次同比下降。虽然国有炼油厂大多已从停产和计划维护中恢复，但占全国原油进口约1/5的独立炼油厂仍在继续减产。一位驻新加坡炼厂高管表示，市场情绪非常低迷。利润率不高，工厂没有动力增加产量。策略：原油加权窄幅震荡收十字星线，量能收缩，预计短线于645-680区间震荡，操作上建议观望。PTA:PTA供应逐步回升，预期检修计划不多，PTA开工虽有提升但大幅提升需要看到PX新产能的投产（目前预计盛虹PX投产在11月底）。需求方面终端订单一般，没有超预期的强，聚酯开工大幅提升受限，整体PTA处于逐步进入累库的阶段。估值方面石脑油偏低，PXN偏高（近期有所回落），新装置投产有压缩预期但未投产前PX偏紧支撑PXN。策略：PTA加权偏弱震荡收小阴线，量能放大，预计短线于5400一线以下运行，操作建议逢高试空，参考点位5350。塑料：塑料加权偏弱震荡收小阳线，量能放大，多空分歧，预期短线于7750一线附近运动，操作建议观望。橡胶：政策兑现力度已然见顶，乘用车零售增速落进负值区间，轮企开工表现低迷，天胶需求传导及需求预期偏向悲观，而国内外各产区逐步放量，橡胶库存边际回升，供需结构延续供增需减态势，沪胶头寸延续空头思路。策略：橡胶加权偏弱震荡收十字星线，量能放大，多空分歧，预计短线偏弱运行，操作建议12450处逢高试空。免责声明本报告版权归“红塔期货有限责任公司”所有，未经书面授权，任何个人、机构不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告所引用的资料皆被我公司及其研究人员认为可信，但我公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会根据市场情况进行调整。报告中的信息或表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作，我公司不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，因此我公司不承担根据本报告进行操作带来的任何损失，请注意谨慎投资。油脂油料板块能化板块————请务必阅读最后免责声明————