恩捷股份发布2022年三季度报告，营收同比增长73.81%，归母净利润同比增长83.77%。Q3公司隔膜实现满产满销，排产量持续提升，对应出货水平实现13亿平左右，单平净利实现0.95元左右。预计全年公司实现出货量50亿平以上，建成名义产能70亿平左右。公司已形成以深厚工艺积淀&技术储备+规模优势+全面的客户群为构成要素的高竞争壁垒，保障良好竞争格局。我们预计2022-2024年公司营收分别为137.39、196.63、295.63亿元，同比增长72.12%、43.12%、50.35%。归母净利分别为50.25、68.15、105.58亿元，同比增长84.89%、35.64%、54.92%。EPS为5.21/7.64/11.83元，当前股价对应PE为30/20/13。维持“买入”评级。
