品类拓展加快业务布局，产能扩张支撑未来成长

浙江自然发布2022年第三季度报告，营收同比增长20.82%至8.03亿元，归母净利润同比增长8.84%至1.99亿元。毛利率同比下降3.93 pct至36.13%，主要因原材料及人工成本上升和物流成本增加。期间费用率同比下降3.16 pct至5.89%，净利率大幅下滑2.94 pct至24.6%，主要因汇率波动导致公允价值损失。公司加快品类拓展，建设国内二期户外用品智能化生产基地，预计2025年达产后实现销售收入5亿元。预计公司2022-24年EPS为2.83/3.67/4.5元/股，对应PE为17X/13X/11X，维持“推荐”评级。