电动化需求方兴未艾，产能扩张强化龙头地位

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金力永磁（300748.SZ）发布三季报，前三季度公司实现营业收入52.13亿元，同比增长78.66%；实现归母净利6.87亿元，同比增长95.41%。Q3单季实现营业收入19.10亿元，同比增长72.15%，环比增长6.38%；实现归母净利2.23亿元，同比增长70.04%，环比下降25.70%。公司在新能源汽车及汽车零部件领域的营业收入同比增长近190%，在机器人及工业节能电机领域，公司前三季度同比增长逾120%。公司具备行业领先的晶界渗透技术，可通过配方优化降低甚至消除高性能钕铁硼永磁材料中重稀土的添加，同时开发出高牌号产品，在降低下游使用成本的同时维持磁材的高性能。公司在建项目包括宁波年产3000吨高端磁材及1亿台套组件和包头二期12000吨/年，预计将于2023、2024年投达产；赣州高效节能电机用磁材基地规划建设2000吨/年，将于2025年达产，届时公司高性能钕铁硼永磁材料年产能达到40000吨，跻身全球及国内第一位。预计公司2022-2024年EPS分别为1.05\1.44\1.96元，对应公司10月25日收盘价32.51元，首次覆盖给予“买入-B”评级。