明月镜片发布2022年三季报，公司实现收入4.55亿，同比增长10.93%；实现归母净利润8.72亿，同比增长59.59%。离焦镜新品于三季度快速放量，贡献收入增量主要来源；在国内疫情仍有反复的情形下，推测三季度公司传统业务收入实现同比正增长，相较二季度显著回暖，整体经营稳健向好。公司产品结构升级叠加费用投放效率提升，三季度扣非归母净利率同比提升约2pct。公司离焦镜产品现已形成共计8款SKU的产品矩阵，且规划2022年底前增加至10个，产品线、价格带丰富度方面行业领先，与外资品牌相比具备较突出的高性价比优势。公司有望把握行业渗透率快速提升红利，实现离焦镜产品快速放量。预测公司2022-2024年归母净利润为1.22/1.58/2.04亿元，考虑到公司作为高品质的国产镜片龙头企业，近年来中高端品牌战略持续深化，近视防控产品快速放量叠加传统业务提价空间广阔，未来增长可期，给予DCF目标值77.11元，维持“买入”评级。
