产能释放叠加价格改善，业绩逐季好转

仙坛股份是一家专注于肉鸡养殖的公司，其业绩在2022年逐季好转。公司前三季度实现营业收入35.24亿元，同比增长48.87%，归母净利润为1.02亿元，同比下降17.70%。其中1-3季度单季归母净利润分别为-5877万元、4506万元和8536万元，随着肉鸡价格的回升，公司业绩亦逐季上行。肉鸡价格回升，利润改善。今年一季度肉鸡价格惨淡，行业亏损严重，二季后改善明显。今年1-3季度公司鸡肉产品价格分别为8959元/吨、 9673元/吨和10061元/吨。产能释放。前三季度公司共销售鸡肉产品17.28万吨，同比增长42.85%，主因诸城食品和仙坛清食品的产能逐步释放。我们预计公司今年出栏超2亿羽，同比增长超40%；到2024年将达到2.5亿羽，实现“再造一个仙坛”可期。我们预计公司2022-2024年净利润分别为1.87亿、2.67亿和2.99亿；当前股价对应2022年PE为41倍。看好公司，首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。