本研报从决定市场趋势的三大关键因子——企业盈利、流动性和估值水平出发，对A股后市进行了展望。企业盈利分析包括经济周期规律、经济内在驱动力和分析师盈利预测三个步骤；流动性分析则关注央行货币政策目标和流动性层级；估值水平分析则关注潜在回报率比较。研报认为，未来一到两年A股整体将迎来慢牛，但需要关注内外需持续改善的信号。建议投资者以积极心态迎接未来一到两年的慢牛行情。
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