2022年10月24日 A股反弹行情可期 --鑫融讯 分析师：董冰华 S1050515080001 dongbh@cfsc.com.cn 最近一年大盘走势 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 ▌ 双融余额 截至10月21日，上交所两融余额报8419.84亿元，较前一交易日减少24.17亿元；深交所两融余额报7096.25亿元，较前一交易日减少17.19亿元；两市合计15516.09亿元，较前一交易日减少41.36亿元。 ▌ 最新观点 上周五，沪深两市全天缩量震荡，题材股短线分歧进一步加大。盘面上，外资对机构重仓股的压制远未停止，多只消费权重再度跟随上证50创下阶段新低。缩量氛围下板块内分化也开始加大，同涨同跌成为过去式。截止收盘，上证指数涨0.13%，深证成指跌0.42%，创业板指跌0.27%，沪深300跌0.32%，上证50跌0.57%，中证500涨0.13%。两市上涨家数为2209家，低于此前一周均值3207家，高于前一交易日1800家。涨停家数为55家，低于此前一周均值73家，与前一交易日相同。两市下跌家数为2477家，高于此前一周均值1600家，低于前一交易日2915家。跌停家数为20家，高于此前一周均值19家，高于前一交易日18家。北向资金为净流出89.23亿元，此前一周均值为净流出12.50亿元，前一交易日为净流出62.23亿元。两市成交额为7133.13亿元，此前一周均值为6989.03亿元，前一交易日为7971.87亿元。A股弱势休整之后有望再度迎来反弹行情，外部最大不确定性美元以及美债收益率均出现缓和，部分联储官员担忧过度紧缩风险，或于12月削减加息幅度至50个基点。偏鸽的论调，加强了资本市场对于美联储未来谨慎加息的想法，从而全球资本市场都有望迎来修复性反弹行情。 ▌ 主题追踪 今日关注：国产芯片、风电设备、中药 1. 国产芯片主题：近日，党的二十大报告提出，坚持人才引领驱动，加强科技创新激励，完善科技创新体系,坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位,健全新型举国体制,强化国家战略科技力量，提升国家创新体系整体效能，形成具有全球竞争力的开放创新生态。同时，上海在日前印发《上海打造未来产业创新高地发展壮大未来产业集群行动方案》，其中提到要积极布局宽禁带半导体晶圆制造工艺技术，增强宽禁带半导体芯片产品设计能力，扩大产品应用领域。建议关注：中芯国际（688981）、新莱应材（300260） 2. 风电设备主题：9月21日，国家能源局发布1-8月份全国电力工业统计数据。截至8月底，全国发电装机容量约24.7亿千瓦，同比增长8.0%。其中，风电装机容量约3.4亿-30-25-20-15-10-505(%)沪深300策略研究 证券研究报告 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 千瓦，同比增长16.6%；太阳能发电装机容量约3.5亿千瓦，同比增长27.2%。5月30日，国家发改委、国家能源局发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，旨在锚定到2030年我国风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上的目标，加快构建清洁低碳、安全高效的能源体系。建议关注：大金重工（002487）、三一重能（688349） 3. 中药主题：近日，国家中医药管理局副局长、党组成员秦怀金赴浙江省调研国家中医药综合改革示范区建设情况，力争尽快产出一批可推广可复制的先进经验，为促进中医药传承创新发展探索新路子。9月21日,国家卫健委网站公布《健康中国行动中医药健康促进专项活动实施方案》，拟在健康中国行动中进一步发挥中医药作用，活动时间为3年。上述实施方案从八个方面明确活动内容，包括开展妇幼中医药健康促进活动，提出到2025年三级和二级妇幼保健院开展中医药专科服务的比例达到90%和70%等。建议关注：华润三九（000999）、葵花药业（002737） ▌ 风险提示 疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 图表1：双融日交易数据 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表2：上一日融资净买入前十行业（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表3：上一日融券净卖出额前十行业（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研究 2.30%2.40%2.50%8800.009800.0010800.0011800.0012800.0013800.0014800.0015800.0016800.00融资余额（亿元）融券余额（亿元）两融余额占A股流通市值(%)43,747.862,589.912,253.121,193.601,071.63139.64-104.17-208.39-474.33-513.78SW非银金融SW商贸零售SW美容护理SW纺织服饰SW传媒SW国防军工SW环保SW农林牧渔SW轻工制造SW综合10,651.579,014.567,868.032,369.012,081.681,818.961,127.84894.12848.4077.06SW电力设备SW非银金融SW机械设备SW建筑装饰SW计算机SW公用事业SW传媒SW国防军工SW纺织服饰SW环保 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 图表4：上一日融资净买入额前十大个股（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表5：上一日融券净卖出额前十大个股（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研究 10,000.168,911.357,728.376,404.026,296.086,039.465,836.475,652.685,644.884,703.76国脉科技阳光电源红塔证券金地集团东方财富国元证券恒瑞医药天合光能万业企业通富微电13,703.9511,156.849,009.634,274.092,545.181,692.641,681.291,666.101,581.311,577.03联影医疗珠海冠宇天合光能中国长城复旦微电普源精电-U爱博医疗三孚新科汤臣倍健晶华微 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 5 诚信、专业、稳健、高效 ▌ 策略组介绍 董冰华：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：行业比较与主题策略研究。 ▌ 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ▌ 证券投资评级说明 股票投资评级说明： 投资建议 预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 买入 > 20% 2 增持 10% — 20% 3 中性 -10% — 10% 4 卖出 < -10% 行业投资评级说明： 投资建议 行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 推荐 > 10% 2 中性 -10% — 10% 3 回避 < -10% 以报告日后的12个月内，预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以道琼斯指数为基准。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 6 诚信、专业、稳健、高效 ▌ 免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。 报告编码：HX-221024082127