通信行业周报：近期地方海风规划频出，建议持续关注海缆高景气赛道

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 行业研究 通信 2022年10月23日 通信行业周报（20221017-20221021） 推荐 （维持） 近期地方海风规划频出，建议持续关注海缆高景气赛道  事件：10月20日广东潮州市人民政府发布《潮州市能源发展“十四五”规划》。潮州南面领海线外专属经济区海域拟规划2个海上风电场址，初步规划总容量43.3GW。  海上风电作为可再生能源的重要组成部分，多项顶层规划落地利好风电行业发展。我国多次出台政策明确可再生能源的转型目标，规划到2025年非化石能源消费占一次能源消费的比重达到20%左右，2030年非化石能源消费比重达到25%左右。具体来看：1）根据《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》提出，预计2030年风电和太阳能总装机容量达到12亿千瓦以上；2）根据国家能源局发布的《关于2021年风电、光伏开发建设有关事项的通知》风电、光伏发电量占比到2025年达到16.5%左右。目前已有数十个国家和地区提出“零碳”或“碳中和”的气候目标，希望长期上保护生态的完整性和可持续性。海上风电项目是再生能源减碳方案中的关键一环，目前我国多项顶层规划及政策频频落地。  近期地方海风规划频出，“十四五”期间维持行业高景气。在国家补贴政策退坡的影响下，2020年我国风电行业迎来抢装风潮。国家补贴退坡后，2020年下半年开始海上风电主设备招标大幅减少，2021年以来各地陆续启动设备招标工作，广东、山东、浙江、江苏、海南、广西、福建、上海等沿海省市陆续印发海上风电相关政策文件继续支持海上风电行业发展。近期地方海风规划频出，10月20日广东潮州市人民政府发布《潮州市能源发展“十四五”规划》。潮州南面领海线外专属经济区海域拟规划2个海上风电场址，初步规划总容量43.3GW。根据对现有风电装机容量规划的不完全统计，“十四五”期间全国海上风电规划总装机量已超100GW，且仍然存超预期可能。  海底电缆是海上风电关键环节，海上风电产业发展同步拉动海缆需求。海上风电的产业链主要包括以下环节：1）上游配件及材料，包括叶片、塔筒、轴承、齿轮箱、电控系统等。2）中游风电主机、海底电缆及海上风电施工。3）下游海上风电运营等。海底电缆是海上风电的“血管”，是海上风电项目开发重要环节，在总投资占比中约为10%，同时未来随着海上风电建设距离增加，技术难度提高，海缆价格也会存在持续迭代空间，海上风电产业的快速发展同步拉动海缆的需求增长。  海缆厂商技术壁垒稳固，建议聚焦海缆龙头机遇。“十四五”期间海上风电发展直接拉动海底电缆需求，且行业发展朝着风机大型化、风场深海化趋势推进。海底电缆整体壁垒深厚，存在技术、港口资源及资质壁垒。海缆行业壁垒较高，新晋企业难以抢占份额，竞争格局较为集中。我国海缆厂商体系化服务能力及产品能力优秀，先发优势明显。中天科技、亨通光电、东方电缆为代表的海缆龙头或核心受益。  本周行情：本周通信板块涨跌幅为1.93%，沪深300指数涨跌幅为-2.59%，通信板块跑赢沪深300指数4.52个百分点，在所有一级行业中排序7/30。2022年年初至今通信板块涨跌幅为-11.7%，创业板涨跌幅为-24.97%，沪深300指数涨跌幅为-24.24%，通信板块跑赢沪深300指数12.54个百分点。通信板块跑赢创业板指数13.27个百分点。截止至本周结束，通信行业按申万一级行业指数分类的PE-TTM为26.85,位列所有申万一级行业第20,同期的沪深300 PE-TTM为11.03。  风险提示：美国对于国内科技企业制裁加重，上游缺货加剧，上游芯片技术发展带来产品技术迭代风险，IDC新建设项目落地不及预期等。 证券分析师：韩东 邮箱：handong@hcyjs.com 执业编号：S0360520060003 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 131 0.02 总市值(亿元) 31,479.99 3.67 流通市值(亿元) 12,543.16 1.94 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 1.2% 8.2% -8.0% 相对表现 5.3% 14.5% 16.1% 相关研究报告 《通信行业周报（20221010-20221014）：信息基建推动“网络强国”和“数字中国”建设，助力高质量发展》 2022-10-16 《通信行业周报（20220926-20220930）：我国海风项目有序推进，建议持续关注海缆高景气赛道》 2022-10-09 《通信行业周报（20220919-20220923）：中国移动明确未来资本开支节奏及派息率水平，建议关注运营商价值重估》 2022-09-25 -25%-12%1%14%21/1022/0122/0322/0522/0822/102021-10-25~2022-10-21通信沪深300华创证券研究所 通信行业周报（20221017-20221021） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、本周观点 ............................................................................................................................. 4 （一）行业观点 ................................................................................................................. 4 （二）推荐标的 ................................................................................................................. 4 二、本周行情回顾 ..................................................................................................................... 6 （一）国内市场回顾 ......................................................................................................... 6 （二）行业估值水平 ......................................................................................................... 7 （三）海外市场跟踪 ......................................................................................................... 8 三、行业数据更新 ..................................................................................................................... 9 （一）通信网络 ................................................................................................................. 9 （二）通信终端 ................................................................................................................. 9 （三）运营商 ................................................................................................................... 10 （四）移动流量数据 ....................................................................................................... 12 四、本周要闻回顾 ................................................................................................................... 12 （一）行业新闻 ............................................................................................................... 12 （二）重要公告 ............................................................................................................... 14 五、风险提示 ........................................................................................................................... 15 通信行业周报（20221017-20221021） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 申万一级行业涨跌幅 ................................................................................................. 6 图表 2 TMT板块月涨跌幅 .................................................................................................... 6 图表 3 TMT板块今年以来涨跌幅 ........................................................................................ 6 图表 4 通信指数与沪深300近三年走势对比 ..................................................................... 7 图表 5 通信行业个股涨跌幅和换手率前十 ......................................................................... 7 图表 6 申万一级行业PE-TTM .............................................................................................. 8 图表 7 通信海外巨头公司本周涨跌幅 .............................................................