汽车行业周报：板块即将迎来业绩密集披露期，有望开启三季报行情

汽车行业周报（2022.10.17-10.23）：板块即将迎来业绩密集披露期，有望开启三季报行情 [Table_Industry] 汽车行业 [Table_ReportDate] 2022年10月23日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 汽车 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 陆嘉敏 汽车行业首席分析师 执业编号：S1500522060001 联系电话：13816900611 邮 箱：lujiamin@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 汽车行业周报（10.17-10.23）：板块即将迎来业绩密集披露期，有望开启三季报行情 [Table_ReportDate] 2022年10月23日 本期内容提要: [Table_Summary] ➢ 本周汽车板块小幅下跌。本周（10.17-10.23）汽车板块-2.42%，居中信一级行业第22位，跑赢沪深300指数（-2.59%）0.17pct，跑输上证指数（-1.08%）1.34pct。汽车子板块仅摩托车板块录得上涨。本周摩托车及其他板块+2.31%，汽车零部件板块-3.36%，乘用车板块-2.03%，商用车板块-1.60%，汽车销售及服务板块-0.94%， 个股方面，乘用车板块比亚迪+0.67%；商用车板块诺力股份+17.07%，中国重汽+6.18%,涨幅明显领先；零部件板块共3只个股周涨幅超10%，其中长华集团+12.70%,正裕工业+10.52%，万丰奥威+10.40%。 ➢ 10月第二周乘用车市场批发零售同比增长。10月8-16日，乘用车市场零售47.7万辆，同比增长13%，环比下降11%，较上月同期增长15%；乘用车市场批发47.2万辆，同比增长14%，环比下降27%，较上月同期下降1%。10月车市零售小幅降低。10月第一周黄金周因疫情“点多、面广”等因素，消费降幅较大，第二周以来环比改善明显。购置税减半、新能源补贴政策即将到期，有望在11、12月释放消费需求，所以我们预计今年Q4有望迎来汽车销量的二次上行。 ➢ 板块即将迎来三季报密集披露期，已披露企业如比亚迪、长城汽车等三季报业绩表现优异。比亚迪发布Q3业绩预告：公司22Q1-Q3实现归母净利润91-95亿元（同比+272.5%-288.9%）； 单季度看22Q3实现归母净利润55-59亿元（同比+333.6%-365.1%）；长城汽车发布三季报：22Q1-Q3营收994.5亿元（同比+9.6%）； 归母净利润81.6亿元（同比+65.3%）;其中Q3营收373.5亿元（同比+29.4%），归母净利润25.6亿元（同比+80.7%）。 ➢ 本周铜、天然橡胶、冷轧板价格下跌，铝、碳酸锂、聚丙烯价格上行。铜均价周环比-1.60%，天然橡胶均价周环比-2.89%，冷轧板均价周环比-0.45%，铝均价周环比+0.86%，碳酸锂价格环比+1.51%，聚丙烯均价周环比+1.62%。 ➢ 投资建议：在复工复产+政策周期刺激下，汽车行业需求有望于疫情后回补，行业拐点向上时刻或已经来临，6月起已逐步迈入供需两旺阶段，下半年汽车产销增速有望持续上行，叠加原材料价格或逐步企稳回落，汽车板块利润率、ROE有望反转向上。建议关注两大主线： 1、β复苏：受益于政策拉动、行业景气度向上的强β龙头，整车—【长安汽车、长城汽车、广汽集团、上汽集团】等；零部件—【福耀玻璃、星宇股份、华域汽车】等。 2、α成长：在智能化电动化领域布局较多，有望穿越周期获得成长的细分赛道龙头，如：（1）整车：处于强产品周期，在手订单充沛，产能有望爬坡的【比亚迪】。（2）零部件：优选产品技术不断升级、单车 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 价值量保持增长、渗透率持续提升的智能电动优质赛道：①线束线缆【卡倍亿、沪光股份】；②智能座舱【德赛西威、均胜电子、常熟汽饰、华阳集团】；③线控底盘【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集团】；④一体化压铸【广东鸿图、文灿股份、爱柯迪】；⑤热管理【银轮股份】⑥电机电控【欣锐科技、英博尔】等。 ➢ 风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、疫情反复导致供给恢复不及预期、外部宏观环境恶化。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 1、 行情回顾....................................................................................................................................... 5 1.1 本周汽车板块小幅下跌，摩托车板块表现较好 ............................................................... 5 2、 行业要闻....................................................................................................................................... 6 2.1 国际快讯 .............................................................................................................................. 6 2.2 国内速递 .............................................................................................................................. 7 3、 重点公司....................................................................................................................................... 9 3.1 本周重点公司公告............................................................................................................... 9 4、 数据跟踪..................................................................................................................................... 10 4.1 部分车企9月销量 ............................................................................................................. 10 4.2 10月乘用车市场周度数据 ................................................................................................ 11 4.3 原材料：本周铜、天然橡胶、冷轧板价格下跌，铝、碳酸锂、聚丙烯价格上行 ...... 12 4.4 本周人民币兑美元基本持平，兑欧元小幅贬值 ............................................................. 13 5、 新车上市情况 ............................................................................................................................. 14 5.1 本周新车型发布一览 ......................................................................................................... 14 6、 近期重点报告 ............................................................................................................................. 15 7、 行业评级..................................................................................................................................... 19 8、 风险因素..................................................................................................................................... 19 表 目 录 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：% ..................................................... 6 表2：本周行业公司公告 .................................................................................................................... 9 表3：10月乘联会口径日均零售/日均批发情况概览（单位：辆） ............................................ 11 表4：本周乘用车上市新车一览 ...................................................................................................... 14 图 目 录 图 1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%） ................................................................................. 5 图 2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%） ............................................................................. 5 图 3：2015年至今汽车板块市盈率 .................................................................................................. 6 图 4：10月乘联会口径日均零售概况 ........................................