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亚世光电是一家专注于定制化液晶显示器件的显示屏模组公司,其产品广泛应用于工控仪器仪表、通讯终端、办公室自动化、医疗器械、家用电器、汽车显示、安防等细分领域,而较少涉及手机等消费电子,其主要客户遍及德国、美国、日本和中国大陆等多个国家和地区。考虑到电子纸行业正处于高速发展期,叠加公司客户拓展的持续推进,我们预计公司2022-2024年归母净利润为1.55/2.05/2.68亿元,对应EPS为0.94/1.25/1.63元,当前股价对应PE为21.0/15.8/12.1倍。首次覆盖,给予“买入”评级。