“两翼”业务将强势增长，“收集”

中国铁塔 (00788 HK) 的股票研究显示，公司的“两翼”业务将强势增长，投资评级维持为“积累”。预期FY22-FY24的每股收益分别为人民币0.050/ RMB0.059/ RMB0.063。考虑到从电信塔向数字塔的转型，维持投资评级为“积累”。中国铁塔的3QFY22业绩符合预期，收入同比增长5.9%，股东净利润同比增长20.9%。塔业务、DAS业务、智能塔业务和能源业务的收入分别同比增长0.8%/ 33.7%/ 45.0%/ 55.7%。预计塔业务在4Q22将维持轻微增长，但由于Covid-19疫情对施工进度的影响以及与第三方维护公司的合同重签价格的降低，预计塔业务的增长率仍然较低。由于对建筑物、地铁和高速铁路隧道的深度覆盖需求强劲，预计DAS业务在4Q22将保持超过30%的同比增长率。预期“两翼”业务的增长率将超过市场预期，依靠广泛的现场资源和强大的运营能力。

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